ZAFUL还活着，但为什么Gearbest“死了”？( 二 ) 环球易购破产风波还在持续。

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（ZAFUL官网/图源：ZAFUL）
令人唏嘘的是，早在2020年6月，原先负责ZAFUL、Rosegal等服装类目独立站经营的环球易购的服装事业部，已经有独立拆分的迹象。
跨境通公告显示， 2021年之后服装出口业务将主要由新成立的深圳飒芙商业有限公司（为跨境通的二级子公司，母公司为深圳飒腾商业有限公司）及其分公司深圳飒芙商业有限公司广州分公司承担。
据企查查数据显示，深圳飒芙商业有限公司成立于2020年6月，最初由深圳市环球易购电子商务有限公司出资成立， 2020年11月股东变更为深圳市飒腾电子商务有限公司（跨境通一级子公司），在财务上与环球易购独立核算。
据志象网报道，接近环球易购的人士透露，环球易购的几个事业部中，只有服装事业部和第三方事业部保持盈利，电子事业部常年处于亏损状态，并且在2019年下半年就开始着手把电子事业部裁掉。
换句话说，电子事业部成了环球易购的“弃子” ，而服装事业部为了实现债务隔离，完成了一场酝酿已久的“大逃亡” 。
03资产湮灭：17.79亿库存减值， 3C类标品占比超六成
马云曾说过， “成功的归因千千万，失败的原因只有那么几个” 。 Gearbest落寞的原因，也是众多通过铺货模式和标品崛起的传统大卖的通病。
自营独立站，加上买断制的铺货的模式，卖的又是3C为主的标品， Gearbest的现金流压力可想而知。 2019年， Gearbest曾狂砍60万SKU ，并开放第三方卖家入驻，通过平台化转型，以缓解现金流压力。而自营的3C类标品，消费频次远不及快时尚服饰，因此流量来源更依赖广告投放。自2018年至今，广告竞价几乎每年都有不同幅度的上升，必定进一步挤压利润空间。
此外， 3C类目的标品由于产品迭代速度快，存货更容易发生贬值，这不仅是的死穴，也是环球易购的命门。
2018年营收保持增长的环球易购，净利润却同比下滑65.31% ，只有2.47亿。跨境通公告称，环球易购在2017年下半年备货增加，存货余额较上年末增加约13亿元；而2018年宏观经济又经历“去杠杆” ，为清理影子银行，不少银行向民营企业抽贷、收紧授信额度，三季度和四季度银行渠道融资减少约7亿至8亿元，使得第四季度销售旺季，未能如预期进行广告投入和促销推广，部分历史存货错过了销售的最佳时机，进而引发存货贬值。
一年后的2019年，环球易购计提近26亿元存货减值损失，让母公司跨境通巨亏，亏损幅度从业绩预告的12亿元扩大到27.08亿元，再次上演“业绩变脸” 。
2020年，环球易购第三次由于存货的问题吃瘪，这次直接把环球易购亏到资不抵债。跨境通公告显示，截至2020年12月31日，环球易购总资产15.84亿元，总负债33.38亿元，净资产为-17.54亿元，净利润为-29.53亿元。
环球易购在年四季度中，累计报废了17.79亿的库存，并且处置金额为0元。这17.79亿的存货里， 3C类产品和家电的库存金额约11.25亿元，占比超63.28%；服装、服饰配件类的库存金额约1.62亿，占比为9.11% 。
从这一层面看，作为主打和家电的综合类的独立站，被抛弃似乎情有可原。
（数据来源：公司公告、制图：雨果跨境）
资深跨境电商投资人Mark向雨果跨境透露，从2021年开始，他几乎不再关注标品卖家。另一方面，快时尚作为非标产品中最为火热的赛道，今年确实诞生了许多新生品牌，不少投资人都生怕错过“下一个SHEIN” 。
04品类之争：标品卖家依然有重大机会
大部分的品类都有衰落期，体现在3C类等标品上尤为明显。从整个跨境电商品类的发展历程来看，像服装品类、3C品类的产品，在2017年、2018年，就已经到了爆发期，如今都不同程度出现一些衰退的迹象，除了Anker ， A股中标品大卖的业绩都不尽如人意。
其中的差别在于，服装行业的柔性供应链改造和“小单快返”的模式，一定程度上降低服装出海的库存风险，这是3C品类所不具备的优势。
有投资人认为，在选择投资品类时，是按供应链的复杂程度做区分。
银河系创投表示， “无论是服装、汽配还是3C品类。我们认为供应链品类越复杂，库存越大，对卖家本身的能力要要求越高。因为这些品类的供应链是很难组织的，且在其出海的过程中这些品类存在一些壁垒。所以，我们可能会从这些复杂的供应链属性里去找一些细分的供给侧的机会做一些布局” 。