国庆期间有位大姐在某投资社区发帖|干货！可转债投资基础知识国庆期间有位大姐在某投资社

国庆期间有位大姐在某投资社区发帖，主要内容是：投资可转债亏完本金还欠下了17万的外债，不禁让人唏嘘。实际上可转债虽然被称为“债” ，但是却不完全是债券，还具备一定的股性，在投资的时候还是要注意风险防范。
一、可转债是什么
可转债全称为可转换公司债券，指债券持有人可以按发行时约定的价格将手中持有的债券转换成为公司的普通股票，这类债券成为可转债。
实际上可转债的历史发展比较悠久，在1992年底就进入了中国证券市场，而在进入中国证券市场之前，在海外的发展历史更久，例如：1989年巴菲特投资吉列可转换特别优先股（在16年间盈利7倍）、2002年巴菲特投资Level3公司长期债券和可转债（两年收益超过100%）、2008年巴菲特投资高盛可转换优先股（两年半收益率达到74%）。
虽然可转债发展历史比较悠久，但是听说可转债的人比较少，这主要是因为对比国内A股市场和普通债券市场来说，我国可转债市场体量不大。一方面可转债大多存续时间不怎么长，在一定时间内就会转股；另一方面可转债投资有一定的复杂性，需要一定的专业水平，我国的可转债参与者主要是机构投资者。

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二、可转债的特点与风险
可转债究竟有何独特之处，让如此多的投资者近期都开始追捧？
1.可转债的特点
可转债因为可以转换为股票，同时身为债券，兼具了纯债债券和上市公司股票的特点， “债性”与“股性”双重特点。
①纯债债券：“还本付息”可以挣企业信用的钱。
②上市公司股票：通过“股票增值”赚取企业盈利、成长的钱。
因为兼具“债性”与“股性” ，可转债就具有了可攻可收的特点。如果我们申购的可转债首发价值低于100元，我们可以通过“债性”来挣取利息，债券具有一定的安全边际；如果首发价值超过120元，则通过“股性”来挣钱，转债的价格会跟随正股价格进行波动。
2.可转债的风险
①打新不代表无风险
很多人认为打新中签就是100%盈利，事实上大多数情况下打新中签确实能有盈利，但是也会有少部分情况下出现可转债破发。例如：2019年一百余只个债有17只破发， 2018年全年超过4成的可转债破发。
②T+0交易，价格波动剧烈
不同于股票的T+1交易制度，可转债是T+0交易，也就是可以当天买入当天卖出。
这种交易模式有其优势：可以让我们根据行情迅速调整投资行为，及时止盈或者是及时止损；同样也有它的劣势：很多投资者频繁的买卖同一只个债，会虚增资金供给，也会增加交易量，导致可转债的价格出现剧烈波动。
③流动性风险
股票投资也好、可转债投资也罢，都存在这样的流动性风险。
在急需使用资金的时候，有些可转债很难快速变现，不容易脱手，导致错失其他的投资机会或者是用钱很困难。

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三、如何选择可转债
上面提到了关于可转债的这么多信息，那么可转债究竟要如何申购，选择哪些可转债才能将风险降到最低呢？在可转债的投资中我们需要关注这几个信息：
1.转股溢价率
转股溢价率代表的是可转债的股票属性，计算方式：（可转债价格-转股价值）/转股价值
【一般在申购时各大券商的申购信息会公布出来转股溢价率】。
转股溢价率过高表示可转债被高估，需要注意风险。那么相应来说转股溢价率越低风险也就越低，对于我们投资来说相对更加安全一些。
2.到期收益率
前面提到的是可转债的股票属性，而另一个则是代表债券属性，在持有到期是能挣取的债券利息收益，到期收益率太低则很容易出现可转债投资亏损。
3.债券评级
这个很容易理解，评级越高的债券表现的更加优质，出现风险的可能性更低而获得的收益也可能更高。在我们申购可转债时尽量选择债券评级为AA或高于AA的。
4.正股分析
既然可转债具有股票的特性，并且可以转换成为上市公司股票，那么我们在申购前可以分析一下对应的正股，通过对正股的分析判断出这只可转债是否优质。如果对应的公司股票情况表现良好，对应的公司业绩比较优质，那么这只可转债出现破发的概率也会很小，并且我们的收益率可能会更高。