A股休假，港股过“劫”( 二 ) 国庆后第一个港股交易日

就好像教育行业，直到现在，还有人诟病行政手段过度干预市场，把企业家辛辛苦苦建立起来的事业一锅端，但只要深入了解教育行业如何套路家长掏光钱包，相信很多人都会改变看法。一种商业，仅仅为了赚钱，而无法创造与之匹配的社会价值，这种商业最终也不会走得久，走得远，尤其是当前的形势下。
生物医药并非没有价值，并非不能穿越牛熊，但问题在于这种行业在中国刚出现没几年，野蛮生长下，很容易过度狂热，现在真正需要的，是理性回归，而这个回归，显然还没有到头，未来能够跑出的，必定是拥有真正的研发和商业化能力的生物药企，至于跟风的、割韭菜的、套路的，相信用不着多久，就会尘归尘，土归土。
如果实在无法确定哪家药企能够真正走到最后，不妨等大浪淘沙之后再看看。
用彼得林奇的话说，就是你要有充足的时间，不要着急，沃尔玛1970年上市，但等10年后再买还是可以赚30多倍，也可以等微软上市3年后再买，依然可以赚10倍，关键就在于你能够确定你买的公司是好公司，就足够了。
今天的医药股，有部分也是真实利空的影响，例如疫苗股的大跌，是因为默沙东传出消息，正在临床三期试验的新冠治疗药物莫努匹韦取得积极结果，非住院的高风险轻症COVID-19患者的住院或死亡风险降低了50% 。如果该药物能够最终成为新冠的特效药，对疫苗的需求就会造成大利空。
拉长时间看，医药公司最终一定会研发出治疗新冠的特效药，就像流行感冒药一样，所以受益新冠的疫苗股，实际上也是踩一个时间差，默沙东的消息，现在还无法判断是不是“埋葬”疫苗股的苗头，但无论如何，对于疫苗股的投资，是时候转为谨慎态度了。
另外，今天下跌的互联网、消费股和医药股一样，这些板块同样因为前期炒作过高，现在正处于价值回归阶段。互联网因为造重锤，跌幅算是比较大的了，但相比之下，消费股却仍然享受着高估值，特别是去年趁市场兴旺之时上市的，像农夫山泉，估值仍然超过50倍，李宁安踏这类体育用品公司，估值同样非常高，不管是行业还是公司基本面，都有高估的成分，回归之路仍然漫长。
不过，回归通常不是一步到位，因为资金的炒作，常常可以将价值和价格背离。短期会不会继续下跌，主要还是看收水步伐，以及三季报能够交出什么样的业绩，只能静静地等待谜底揭晓的时刻。
3
是否会重蹈2018年？
今天的跌市，令不少人想起2018年的国庆，因为那一次倾巢覆卵，实在太深刻，这一次港股大跌，又会否重蹈覆辙？
在我看来，可能性不高。
看看2018年国庆节什么背景，外围贸易战、美联储加息，内部去杠杆、股权质押危机、民营企业家风声鹤唳。
换句话说，大背景是经济基本面恶化，股票本来就是经济的晴雨表，经济好，股市会热闹，经济不好，大放水，依靠流动性好，股市也会热闹，但看看2018年的情况，哪一点好了？
就是因为哪一点都不好，所以才导致了那一波“股民在休假，资金在跑路” 。
现在，经济虽然有压力，美联储收水的步伐也在加快，但情况并非像2018年那般恶劣，国内的流动性，并没有2018年那般紧缩。虽然美联储的加息会对国内货币政策有一定的扰动，但这些年中美货币政策的错配，令到国内在这方面的应对空间变得宽一点，不至于简单地跟在别人屁股后面走。另外，过去大半年，一些成长板块被政策重锤，流出的大量资金，一定程度上也确保了流动性的充裕。
恒指今天下探至24000点左右，细心的股民朋友，会发现这个位置其实已经破了2018年10月份（也是全年）的最低点，如果从今年的高位算起，跌幅24% ，换句话说，股指对各种利空，也已经有所反映。

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