融信中国：“三道红线”维持绿档，优质土储或迎价值回归融信中国于2021年8月31日披露中

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融信中国于2021年8月31日披露中报。
报告显示，公司实现营业收入217.39亿元，毛利21.75亿元，公司拥有人应占期内溢利6.85亿元。
过去两年，房地产行业面临更为严峻的调控和外部金融环境，港股和A股房地产板块股价均遭受重创，融信中国港股股价也跟随行业同步回调。但是，从中报的核心数据来看，由于提前布局降杠杆、销售回款率保持高位、优质土地储备充足，融信中国或许会随着行业发展环境的边际改善，迎来价值回归的契机。

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中报数据显示，过去两年融信降杠杆成效显著， “三道红线”继续保持绿档。截至2021年6月30日，融信中国有息负债余额约720亿元，净负债率为75% ，现金短债比为1.09 ，扣除预收账款后的资产负债率为69.7% 。三项指标均优于监管标准。
上半年销售规模显著增长，销售回款率保持在高位。 2021年1-6月，融信中国累计实现合约销售额829.66亿元，同比增长约37.46%；合约建筑面积约403.45万平方米，同比增长56.79% 。公司上半年的销售回款率达到了84% ，处于行业较高水平。
报告期内，融信中国新增土地项目39个，新增土地储备面积约574.2万平方米。截至2021年6月30日，融信中国全国共计282个项目，总土储约3,162万平方米，长三角地区占比达46% 。优质的土地储备能为将来公司经营业绩的实现打下良好基础。
“三道红线”维持绿档
住房城乡建设部、人民银行于2020年8月召开重点房地产企业座谈会，明确了重点房地产企业资金监测和融资管理新规，提出“三道红线” ，即剔除预收款后的资产负债率大于70%、净负债率大于100%、现金短债比小于1.0倍。
按照踩线情况，房企被分为“红、橙、黄、绿”四档。如果“三线”均超出阈值为“红色档” ，有息负债规模以2019年6月底为上限，不得增加；“两线”超出阈值为“橙色档” ，有息负债规模年增速不得超过5%；“一线”超出阈值为“黄色档” ，有息负债规模年增速不得超过10%；“三线”均未超出阈值为“绿色档” ，有息负债规模年增速不得超过15% 。
自“三道红线”政策推出以来，融信中国致力保证发展与杠杆平衡。截至去年中期末，公司净负债率为91%、现金短债约1.7倍，均没有触及监管红线。同期剔除预收款后的资产负债率73.80%虽然超过了红线，但与监管目标十分接近。
截至2020年末，公司剔除预收款后的资产负债率降至69.9% ，三道红线实现由“黄档”变成“绿档” 。
本报告期内，公司三道红线指标继续保持全部达标，维持“绿档”水平。数据显示，截至2021年6月30日，融信中国有息负债余额约720亿元，净负债率为75% ，现金短债比为1.09 ，扣除预收帐款后的资产负债率为69.7% 。
合约销售恢复增长销售回款率达84%
融信中国维持健康的财务状况，一定程度上得益于公司销售规模的增长以及销售回款的良好表现。
2021年1-6月，融信中国累计实现合约销售额829.66亿元，同比增长约37.46%；合约建筑面积约403.45万平方米，同比增长56.79%；平均合约售价为每平方米20,564元。
从地理分布来看，长三角区域的城市贡献了融信中国上半年销售额的绝大部分，占比达71% 。销售金额排在前五名的城市分别是：杭州、上海、福州、南京、苏州，销售金额分别为187.84亿元、96.83亿元、74.91亿元、54.92亿元、48.68亿元，占比分别为22.64%、11.67%、9.03%、6.62%、5.87% 。

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值得一提的是，融信中国的多个高品质项目在上半年的销售中受到市场追捧。其中上海海纳印象项目今年首开即罄，位列上半年上海市嘉定区套数、面积和金额三方面销售冠军。福州海纳新潮项目位列上半年福州市成交套数第二名，金额和面积均为第三名，获得市场认可。连云港学院府两次开盘均马上售罄，第二次开盘的摇号人数高达八倍覆盖。
【融信中国：“三道红线”维持绿档，优质土储或迎价值回归】此外，融信中国2021年上半年的销售回款率达到了84% ，处于行业较高水平，加之72%的较高去化率，充足的现金为公司打造高品质项目提供助力。
合同负债显示：公司待结算资源充裕
中报数据显示， 2021年1-6月，融信中国与其合营企业及联营公司共计有21个项目或项目阶段已竣工，权益总建筑面积159.24万平方米。报告期内，公司实现营业收入217.39亿元，同比增长3.2%；对应毛利21.75亿元，公司拥有人应占期内溢利达6.85亿元。