上半年17家公司被强制退市！这23家*ST公司预警财务退市风险炒股就看金麒麟分析师研报

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今年上半年，已有17家上市公司因触及面值退市、财务退市指标被强制退市！
2020年是退市新规执行的首个会计年度。根据新规，上市公司连续两年触及财务类指标即终止上市，因此2021年半年报也是观测上市公司退市风险的关键窗口。中证君注意到，以半年报数据前瞻，截至2021年末，在41家沪市*ST公司中，有23家可能触及净资产为负、“净利润+营业收入组合”的财务退市指标。
23家*ST公司半年报预警退市风险
当前，沪市风险警示板共有77家公司，其中，存在退市风险的*ST公司有41家。
按照退市新规，因财务指标被实施退市风险警示的公司，第二年如再次触及净资产为负、净利润和营业收入的组合指标或审计意见类型任一指标，其股票将直接终止上市。中证君统计2021年半年报发现， 41家*ST公司中，有23家可能触及净资产为负、“净利润+营业收入组合”的财务退市指标。

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具体来看， 14家*ST公司上半年营业收入不足5000万元且净利润扣非前后孰低为负，按照这个金额估计，全年很可能收入不足1亿元且净利润扣非前后孰低为负。在14家可能触及财务退市指标的公司中， *ST中新上半年营业收入仅有12万元， *ST中房不足17万元。此外，还有*ST昌鱼、*ST厦华、*ST明科、*ST海创、*ST游久的营业收入都不足1000万元。

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净资产为负方面，截至上半年末， 41家沪市*ST公司中有11家公司净资产为负，其中， *ST天成、*ST中新两家公司同时触及上述两个标准。在11家净资产为负的*ST公司中， *ST海航、*ST康美、*ST松江、*ST易见、*ST中新、*ST大唐、*ST实达等7家公司的净资产甚至低于-10亿元。
回顾上述23家公司近年的经营状况，无一不是早已失去了市场竞争力，收入规模小，扣非净利润连续为负，多年来通过外部输血、出售资产等盈余管理手段“保壳” ，基本都是明显缺乏持续经营能力的壳公司。
除财务数据外，投资者还需要重点关注审计意见类型。中证君注意到， *ST中新、*ST明科、*ST康美、*ST济堂、*ST澄星、*ST海航、*ST广珠、*ST西水、*ST基础、*ST天成、*ST易见等11家公司的2020年年报被出具无法表示意见。根据现行规则，若形成无法表示意见的情形未消除， 2021年年报继续被出具否定意见、无法表示意见，甚至是保留意见，都会直接面临退市摘牌。
值得注意的是，目前已取消暂停上市和恢复上市的环节，退市节奏加快，上述公司若触及退市情形，在2021年年报披露后将直接面临退市摘牌。
紧盯ST板块炒作
今年以来，沪深两市ST板块（包括ST和*ST）股价涨幅较大，其中少数公司经营未有改善，但股价却出现连续上涨现象，炒作迹象明显，引发市场关注。
例如*ST天成，公司股票自5月下旬开始，股价毫无征兆地连续涨停。随后，公司多次发布风险提示，并申请停牌核查，称不存在应披露未披露的重大信息，不存在酒类资产的资本运作，而且明确说公司目前处于立案调查期间，不能进行发行股份购买资产等重大资产重组事项。

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在此情形下，公司股价仍大起大落。市场人士直言，其已经沦为投机客炒作的工具。今年6月以来，截至8月31日，公司已经申请停牌核查4次。
退市风险警示公司股价的非理性上涨，严重扰乱资本市场秩序，既不利于市场价格发现，也不利于市场生态出清。针对半年报情况，上交所已对多家公司下发问询函。
如*ST新亿，存在部分董事无法确认公司2021年度半年报内容真实性、准确性的情况，同时报告期内公司营业收入和净利润大幅上涨，其中公司全资子公司亿翔源在成立不足20天内即实现超8000万元收入的合理性受到上交所特别关注，相关收入可能需要予以扣除。又如*ST中新，自公司发布预重整公告以来，股价连续涨停，但公司半年报不容乐观，仅实现营业收入12万元，扣非净利润-2.06亿元，归母净资产-21.45亿元，上交所要求公司充分提示退市风险。
不断加强退市监管
在把好“入口关”的同时，也需要畅通“出口关” ，这样资本市场才能形成良好的循环。