基金经理换手率大盘点！高低换手无绝对优劣之分随着基金中报披露完毕

随着基金中报披露完毕，今年上半年基金持仓换手率数据开始登场。不过，基金君今天想跟大家分享的重点不是基金换手率的高与低，而是通过高、中、低三个维度进行盘点，寻找隐藏在换手率背后的真正高手。
结果显示，在今年以来A股市场风格轮动频繁、个股分化显著的行情下，低换手阵营整体表现远不如高换手和中换手阵营。不过，从中长期看，每类阵营中都涌现出一批风格鲜明且收益稳定的基金经理。比如，高换手代表有栾超、梁皓、曾国富等；中换手代表有周应波、冯明远、郑澄然等；低换手代表有姚志鹏、张剑峰、李巍等。
在业内人士看来，高、中、低换手率并无绝对优劣之分，关键在于背后是否有自洽的逻辑支撑，以及能否坚持适合自己的风格特点，并获得长期稳健收益。
高换手高手：
注重趋势的栾超、梁皓、曾国富
鉴于过去五个完整年度，基金持仓换手率中位数在350%左右，我们将高换手率定位在5倍以上区间，将低换手定位在2倍以下区间，中换手率定位在2-5倍区间。
基金君通过筛选2018年至今每个报告期均保持稳定高、中、低换手率特征，且能持续获得理想回报的主动偏股基金，以挖掘出隐藏背后的高手基金经理。
据统计，在有数据统计的全市场主动偏股基金中(含普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、灵活配置型) ，满足2018年-2020年年换手率均超5倍、2021年上半年换手率超过2.5倍，且今年以来回报、近一年回报、任职期间年化回报均超过15% ，以及近三年回报超过45%等约束条件的有近百只，剔除量化基金，有90多只，共涉及40家基金公司共70余位基金经理。
在高换手阵营中，华商基金梁皓高兵、新华基金栾超、诺安基金李玉良、平安基金神爱前、信达澳银曾国富、中邮基金国晓雯、银河基金张杨、建信基金邵卓、中海基金左剑等基金经理都在其中。
以栾超为例，其所管理的新华鑫益今年以来回报为35.07% ，过去一年回报为56.39% ，过去三年回报为230.68% ，过去五年回报为280.18% ，任职期间年化回报为38.19%；曾国富管理的信达澳银中小盘今年以来回报为63.78% ，过去一年、三年、五年回报分别为102.60%、308.44%、290.41% 。
这些基金经理中有的已是投资老将，有的渐成团队中坚，但在顺势而为、应对风格切换方面则有些不约而同。
值得一提的是，华商基金、华安基金、新华基金、建信基金等公司旗下多只基金在列，分别涉及6位、6位、2位、2位基金经理，此外，银华基金、长城基金、银河基金、浦银安盛基金、国投瑞银基金等公司均有基金在列。
部分表现突出的高换手基金一览(截至9月1日)

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低换手高手：
专注持有的姚志鹏、李巍、张剑峰
在统计样本中，满足2018年-2020年年换手率低于2倍、2021年上半年换手率低于1倍，且今年以来回报、近一年回报、任职期间年化回报均超过15% ，以及近三年回报超过45%等约束条件的只有11只，涉及9家基金公司共10位基金经理，数量上远不及高换手基金。
在低换手阵营中，今年以来回报超过15%的基金只有15只，工银瑞信新材料新能源行业基金经理张剑峰、嘉实新能源新材料基金经理姚志鹏、广发制造业精选基金经理李巍尤具代表性。比如姚志鹏管理的嘉实新能源新材料今年以来、过去一年、过去三年的回报分别位23.32%、62.35%、319.12% ，任职年化回报为32.17% 。
这些基金经理在做出重仓的决策前，会花费相当长时间进行观测和研究，通过时间和积累来夯实自己的标的，一旦确定，便会重拳出击，买入并持有。
部分表现突出的低换手基金一览(截至9月1日)

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中换手中的高手：
稳扎稳打的周应波、冯明远、郑澄然
在统计样本中，满足2018年-2020年年换手率在2倍-5倍区间、2021年上半年换手率在1倍-2.5倍，且今年以来回报、近一年回报、任职期间年化回报均超过15% ，以及近三年回报超过45%等约束条件的有81只，仅次于高换手基金数量，涉及36家基金公司近70位基金经理。
其中，中欧基金周应波、信达澳银基金冯明远、景顺长城杨锐文、汇丰晋信陆彬、广发基金郑澄然、林英睿等知名基金经理管理的产品都有在列。
以周应波管理的中欧明睿新常态为例，该基金今年以来、过去一年、过去三年、过去五年的回报分别为50.30%、78.95%、260.56%、357.78% ，任职年化回报为37.27%；冯明远管理的信达澳银新能源产业今年以来、过去一年、过去三年、过去五年的回报分别为42.68%、46.74%、302.83%、419.50% 。