富凯摘要：2017年上市|布局5G失利，主业连亏两年，牛散接手万隆光电富凯摘要：2017年上市

富凯摘要：2017年上市， 2018年变脸，主业持续低靡，实控人彻底不想玩了。
作者|AK
在多次减持之后，实控人决定交出控制权。 8月31日晚间，万隆光电发布公告称，控股股东、实际控制人正在筹划涉及公司控制权相关的重大事项， 9月1日上午，公司股票停牌。
股东忙减持
据披露，此次交易中，公司控股股东、实控人许泉海、许梦飞拟向付小铜、千泉科技、立安民投资转让约20%股份，按目前市价33.36元/股测算，这部分股份的交易价格约为4.6亿元。
公开资料显示，许泉海、许梦飞为父女关系，是万隆光电的实际控制人，截止上半年末，许泉海、许梦飞分别持有万隆光电1616.65万股、1065.28万股，占公司总股本的23.56%、15.53% ，累计持股比例为39.08% 。交易完成后，两者的累计持股比例将降至19.08% 。

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事实上，在这笔大额股份转让之前，实控人家族已经踏上了减持套现之路。据媒体统计报道，去年，许泉海的妹夫徐锦梁、外甥女徐孟英、外甥朱一飞分别减持了68.6万股、68.6万股和137.2万股。
今年，减持队伍更加壮阔，除实控人亲自下场外，股东和董监高也扎堆减持。
3月，董事朱国堂减持3.08万股，交易金额约97万元；董事、副总经理徐凤仙减持2.88万股，交易金额约91万元；董事、副总经理施小萍减持1.3万股，交易金额约41万元。
5月，许泉海、许梦飞向自然人姜丽协议转让266.32万股、76.75万股，累计转让比例达5% ，转让价格为27元/股，减持对价合计9262.89万元。
同时，另一重要股东华凯投资正在频繁减持。去年11月，华凯投资减持68万股，套现约2389万元；今年3月，累计减持136万股，套现约4216万元；8月，再度减持68.61万股，套现约2058万元，最近一次的减持计划仍尚未完成。
而如今，上市短短4年后，万隆光电的实控人就已经谋求出让控制权，接手方更是业内闻名的牛散付小铜。

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数据显示，早在去年三季度，付小铜就以2.58%的持股比例进入万隆光电前十大股东，并曾带动公司股价上涨，一度触及46.51元/股的阶段高点。今年上半年末，付小铜持有万隆光电108.84万股，占总股本的1.59% ，位列第四大股东。
业绩大变脸
公开资料显示，万隆光电主营广电网络设备及数据通信系统的研发、生产、销售和技术服务，主要产品包括有线电视光纤传输设备、有线电视电缆传输设备、前端系统、数据通信系统， 2017年在创业板正式上市。
上市之前，万隆光电的业绩保持稳定增长，募资也主要用于扩产，当年超过8成募集资金投向了年产150万台广电智能网络设备产业化升级项目。但上市后却出现业绩“变脸” ， 2018年，公司营收和净利润双双下滑，扣非净利润不足300万元。

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此后，万隆光电的业绩一蹶不振，主营业务不佳的情况下，上市公司也想到了并购， 2019年，万隆光电变更募资用途，以1.05亿元收购了晨晓科技52.99%的股权，并加速5G网络方面的研发进展。
晨晓科技的加入未能给上市公司带来新鲜血液， 2019年-2020年，万隆光电的营业收入虽有所增长，但净利润却连续亏损，只能出售资产止血，当年12月，万隆光电以7598万元转让了晨晓科技37.99%的股权。
折腾一年未见成果，上市公司还因违规将募集资金用途变更为收购晨晓科技部分股权而收到深交所监管函。
今年上半年，万隆光电实现营业收入3.44亿元，同比增长62.2% ，扭亏为盈，实现净利润936.26万元，扣非净利润93.94万元，但这个同比大增主要也是基于疫情影响导致去年基数较低。
半年报中，万隆光电提示了两大主要风险。一是行业市场竞争加剧的风险，互联网电视用户的大幅增长严重冲击了广电数字电视业务，压缩广电运营商上游设备提供商的市场空间。二是应收账款发生坏账的风险，截止上半年末，公司应收账款为2.69亿元，数额较大。
【富凯摘要：2017年上市|布局5G失利，主业连亏两年，牛散接手万隆光电】如今，万隆光电固有主营业务天花板明显，布局5G失利业绩短期难有改善，实控人却在此时将控制权转让给知名牛散，今后，上市公司的精力是放在业绩改善还是市值管理上，只怕并不难猜。