半年内 DeFi 期权市场份额增超 70%，期权协议 Opyn 是怎么做的？免责声明：本文旨在传递更多

文章图片
免责声明：本文旨在传递更多市场信息，不构成任何投资建议。文章仅代表作者观点，不代表火星财经官方立场。
小编：记得关注哦
来源：DeFi之道
撰文：DustinTeander ， Messari分析师
翻译：东寻
提到CeFi期权，其代名词可以是Deribit ，该期权交易所拥有BTC和ETH所有名义交易量的90%以上。而DeFi的期权……目前什么都没有。公平地说， DeFi是一个相对年轻的生态系统，与简单的现货掉期和收益金库相比，期权更为复杂。然而，尽管DeFi期权交易量仍然很小，但期权协议Opyn在过去4个月内出现了显着增长。
今年年初，与当时占主导地位的期权协议Hegic相比， Opyn的链上期权交易量不到25% 。现在Opyn占据了超过94%的期权交易量份额。

文章图片
即使相对于规模更大的CEX期权市场（约38倍的交易量）， Opyn也占据了相当大的交易量份额，特别是在ETH市场。今年年初，它占ETH期权交易量的0.3% ，现在已经增长到近7%的份额（21倍）。而且，如果剔除占主导地位的Deribit ， Opyn已经增长到占所有非DeribitETH期权名义交易量的一半以上。需要注意的是，这一增长发生在CEX名义期权总交易量从5月到7月下降74%的时期。

文章图片
这种增长从何而来？是什么用例促进了期权交易的兴起？协议的持续增长策略是什么？首先让我们了解一下该协议本身的核心组成部分。
什么是Opyn
Opyn在2019年作为首个ERC20期权协议启动，并于2020年底推出了V2 。在推出V2后不久，它获得了由Paradigm领投的670万美元A轮融资（Dragonfly领投了种子轮）。
OpynV2是一种用于创建代币化期权产品的协议。每个独立的期权（执行价格、到期日、抵押品和标的物）都被铸造为ERC20 ，这意味着它可以在任何DEX上交易。 Opyn的UI促进了0x协议的交易，同时集成了Ribbon、Fontis、Optional等协议，这些协议在很大程度上选择了Airswap与做市商进行交互。只要基础产品被列入白名单，任何用户或协议都可以铸造具有所需参数（如到期日和行权）的期权产品。
【半年内 DeFi 期权市场份额增超 70%，期权协议 Opyn 是怎么做的？】OpynV2上的期权是现金结算的欧式期权，这意味着它们仅在到期时结算（而不是美式期权，美式期权可以在到期前随时行使），并在抵押资产中进行结算，持有人会收到行使价和标的价格之间的差额。标的价格。这简化了操作并能够引入一些独特的功能。一种是价差能力，即一个期权头寸可以用作后续头寸的抵押品（例如，购买较高行权价的看跌期权，并将其作为抵押品卖出一个较低行权价的看跌期权）。与此相关的是该协议可以实现闪电铸造，只要在交易结束时添加抵押品，就可以在没有预先抵押的情况下铸造期权。随着价差和闪电铸造的引入，一个策略中的多个期权交易的资本效率得到了极大的提高。
说到资本效率，直到近期， Opyn和DeFi其他期权都必须完全抵押，这是DeFi期权增长的主要障碍，因为传统上，交易所需的保证金只是合同价值的一小部分。但在6月， Opyn首次为DeFi期权引入部分抵押，这使交易者能够更有效地参与市场。为了促进部分抵押， Opyn根据抵押品规模、保费量和到期时间设定了保守的、最坏情况下的保证金要求。这决定了一个清算价格。一旦达到清算价格，清算将通过反向荷兰式拍卖进行。 Chainlinkoracle用于监控记录的价格并启动清算。
总的来说， Opyn的协议设计得很灵活，在创造期权方面很有效率，这是其最近成功和增长的关键因素。
Opyn的增长
Opyn在创建期权方面的灵活性使其特别擅长于与其他希望利用期权的协议进行整合。事实上， Opyn最近的增长主要归功于一个集成协议——RibbonFinance 。
Ribbon是一个提供结构化期权产品库的协议。 Ribbon保险库的存款人的资金被该协议用作期权策略的抵押品。目前， Ribbon金库采用产生收益的策略，其中每周根据抵押品出售期权，所收取的溢价用于为储户提供额外的收益。
Ribbon拥有四个由多种资产（ETH、WBTC、USDC和yvUSDC）组成的活跃金库和超过1亿美元的TVL ，为Opyn的每周交易量做出了巨大贡献。 Ribbon在4月开放了它的第一个金库，从那时起，我们可以看到Ribbon的增长事件对Opyn在其生命周期内的增长产生了直接影响。