连亏6年后收入增速下滑明显，平安好医生转型B端受制于平安保险 8月24日下午

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8月24日下午，平安集团旗下互联网医疗健康平台平安健康医疗科技有限公司（平安好医生， 1833.HK）发布了2021年上半年未经审计业绩报告。
这份财报可谓“喜忧参半” ，但开甲君看到的更多的是“忧” 。
平安好医生成立于2014年11月，后于2018年5月成功登陆港交所上市，运营全国最大规模的互联网医疗健康平台，提供在线医疗健康服务，如家庭医生服务、消费型医疗服务、健康商城以及健康管理和互动，目前已成立具有覆盖全国的医疗健康服务提供商网络，涵盖约3100家医院（包括逾1,000家三级甲等医院）以及约1100家体检中心、500家牙科诊所及7500家药店。
据企查查官网显示，平安好医生存有4条融资信息，具体情况如下：
资料来源：企查查官网。
股东及持股方面，安鑫有限公司作为平安好医生第一大股东及实际控制人，直接持股比例38.43% 。

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资料来源：企查查官网。
一、核心业务增速下滑
财报显示，平安好医生上半年实现总收入38.18亿元，同比增长39.0% ，各项业务也均呈良好增长态势：
其中，医疗服务收入同比增长51%至10.67亿；消费医疗收入同比增长66%至7.14亿；在线商城营业收入同比增长28%至19.08亿；健康管理和互动板块收入同比增长11%至1.29亿。
2018~2020年，平安好医生实现总收入分别为33.38亿元、50.65亿元和68.66亿元，分别同比增长78.69%、51.74%和35.56% 。
虽收入逐年增长，但增速却每况愈下。

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数据来源：平安好医生历年财报。
要知道，平安好医生的业务主要包含上述四大板块，各个板块之间相互支撑、相互作用、相互关联。作为平安好医生核心业务的医疗服务，一直以来带动其业绩高速增长，上半年平安好医生医疗服务增速50%的主要驱动因素源于会员服务类产品、在线问诊服务产生的电子处方药收入的显著增长。
值得一提的是，平安好医生上半年营收大幅增长与新冠疫情密不可分。换句话说，新冠疫情“造就”了平安好医生。
此时不少读者可能充满疑惑，待开甲君慢慢道来。
的确，新冠疫情给世界各个国家带来的灾难是无比巨大的，但随着新冠疫情在我国得到有效控制，这标志着公共卫生防控工作取得重大阶段性胜利，而胜利的背后，互联网行业所带来的价值被各行各业所认同，这种认知的重塑却已成为不可逆趋势。
据第三方中国互联网医疗行业发展专题研究报告显示，疫情期间，受调查的人群中有74.4%的网民使用过在线问诊，互联网医疗已经成为居民看病问诊的新常态。除此之外，互联网医疗在2021年以来也再度延续了政府端空前的支持力度。
4月，国家卫生健康委办公厅发布进一步做好放管扶改革意见，指出在确保电子处方来源正确可靠的前提下，允许网络销售除国家实行特殊管理的药品之外的处方药；6月，还出台关于推动公立医院高质量发展的意见，积极推动云计算，大数据，互联网，物联网，区块链，第五代移动通讯5G等新一代信息技术与医疗服务的深度融合。
互联网医疗行业在如此“肥沃”的土地上茁壮成长。据中国互联网协会在《中国互联网发展报告(2021)》中表示， 2020年我国互联网医疗健康市场规模实现同比47%的快速增长，成为增速最快的互联网分领域。

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资料来源：《中国互联网发展报告(2021)》。
平安好医生作为互联网医疗行业领导者，能够在更成熟的监管框架下直接受益。
据财报显示，平安好医生上半年互联网平台注册用户数同比增长15.7%至4亿人，较上年同期增加近5500万人；近12个月累计付费用户数同比增长69.6%至3210万人；日均咨询量同比增长23.9%至90.3万。

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资料来源：平安好医生2021年上半年财报。
二、在线商城和健康管理业务营收不佳
令人大跌眼镜的是，平安好医生重要盈利指标仍处于下滑趋势。
据财报显示，平安好医生上半年毛利率为26.8% ，较同期毛利率29.9%减少3.1个百分点；净亏损8.79亿元，较上年同期净亏损增加6.66亿元，同比增长达312.4% 。各项业务：