大手笔！牧原“猪周期”不退反进，募资70亿元加大养殖及屠宰产能牧原养殖完全成本在12.5元/kg左

牧原养殖完全成本在12.5元/kg左右，计划年屠宰产能2000万头，仔猪单月出生量500-600万头，有望实现全年出栏目标！
文/农牧前沿陈夏英
2021年8月26日，牧原股份公布上半年度报告。报告显示，牧原实现营业收入415.38亿元，同比增长97.49%；实现净利润111.63亿元，同比下降5.06%；归属母公司股东的净利润95.26亿元，同比下降11.67% 。

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8月26日，牧原股份通过电话交流形式，与投资者进行活动关系调研。那么，这次的投资者活动关系调研揭露了什么？牧原在下半年如何做？
优秀场线12.5元/kg ，下半年成本还有下降空间
众所周知， 2021年上半年生猪产能超前恢复，导致猪肉价格持续回落。截至目前为止，据农业农村部监测， 8月29日全国生猪市场价格为14.3元/kg 。在如此低的市场价格下，牧原上半年还能实现111.63亿元的盈利，是怎么做到的呢？在投资者关系活动调研中，牧原与投资者就提到了关于商品猪的完全成本等问题。据了解， 6、7月份，牧原的商品猪完全成本在15元/kg左右，部分优秀场线、子公司甚至实现12.5元/kg的养殖完全成本。而就目前所知，正邦的养殖完全成本是21元/kg ，温氏是30元/kg ，新希望是24.5元/kg 。牧原的养殖完全成本接近甚至低于生猪市场价格，所以在上半年能够实现111亿元的盈利。另外，牧原提到，下一步将提升精细化管理水平、生物安全防控水平，逐步优化对于猪群的健康管理，通过改善成活率、生长速度等生产指标，最终实现养殖成本的下降。

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配种数60万头，有望实现全年出栏目标
2021年年初，牧原计划2021年生猪年出栏量5000万头，后因商品猪和仔猪价格过低，便把出栏量定为3600-4500万头。而2021年上半年，牧原已经出栏1743.7万头，按照3600万头的出栏计划，那么下半年牧原仅需出栏1856.3万头便可实现目标。牧原目前单月仔猪出生量在500-600万头之间，配种数在60万头左右。根据前期配种情况， 2021年下半年出栏数量相较于上半年将有一定增加。因此，牧原完成全年出栏目标的可实现性较强。

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预计年底超2000万头，屠宰项目投入加大
截至2021年6月30日，牧原已建成生猪养殖产能在6700万头左右，预计年底养殖产能将超过7000万头；已建成投产内乡屠宰厂与正阳屠宰厂两家屠宰厂，共计屠宰产能400万头/年，公司预计今年年底投产屠宰产能将超过2000万头/年。从以上数据可看出，牧原没有因为处在“猪周期”下行阶段而缩减产能，反而还不断进行扩张。据公开信息， 8月中旬，牧原在赚了100亿后，又公开发行可转换公司债券说明书，拟募资95.5亿元，其中70亿元将用于投资677万头养殖项目和1300万头屠宰项目。牧原缘何要进军屠宰行业呢？2018年，非洲猪瘟在我国各地爆发。为了防止非洲猪瘟在现有疫点的基础上继续传播，农业农村部就生猪调运管控提出“调猪”向“调肉”转变，并相继出台3个重磅文件。 2018年8月10日，农业部发布《关于防治非洲猪瘟加强生猪移动监管的通知》，严防因生猪移动导致疫情扩散蔓延；2018年8月31日，农业部印发了《农业农村部关于切实加强生猪及其产品调运监管工作的通知》，明确了发生疫情省份生猪及其产品调运要求，严格限制生猪及其产品由高风险区向低风险区调运；2018年9月11日，农业部发布了《农业农村部关于进一步加强生猪及其产品跨省调运监管的通知》，明确要求与发生非洲猪瘟疫情省相邻的省份暂停生猪跨省调运，并暂时关闭省内所有生猪交易市场。暂停时间从任一相邻省发生疫情至其全部相邻省疫情解除封锁前。就国家政策来看，未来猪肉市场逐渐由生猪调运转向猪肉调运。牧原需要顺势而为，不依靠单一的生猪调运，才能维持市场优势，这也是目前牧原加大对屠宰项目投入的根本原因。

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母猪存栏275万头，未来市场行情难测
【大手笔！牧原“猪周期”不退反进，募资70亿元加大养殖及屠宰产能】对于能繁母猪存栏，牧原指出，截至2021年6月末，能繁母猪存栏275.6万头。二季度末能繁母猪数量较一季度末有所下降，主要原因是加大了对能繁母猪群的优化筛选力度。同时2021年6月末能繁母猪数量已能够支撑超过5000万头的生猪出栏，预计下半年能繁母猪数量将保持缓慢增长态势。对于未来猪肉价格市场情况，牧原表示下半年难以预估。牧原认为，本轮生猪价格下跌速度较快，截至目前进入低价区仅三个月时间。根据现有信息较难判断未来市场变动情况。但市场价格的持续低迷将带来部分养殖产能的退出，从而导致市场行情的周期性波动。