被市场“抛弃”的快手，正在靠这招自救？编者注：绩后股价大跌反弹乏

编者注：绩后股价大跌反弹乏力，或牵手NBA祭出大动作的快手值得期待吗？
快手的“惨”已经不用累述了。
市值自高位蒸发超过1.4万亿港元后，市场对快手公布的二季报仍不买账。 8月26日，快手绩后大跌超9% ，截至27日收盘，股价仅反弹上涨1.49% 。雪上加霜的是，摩根士丹利将快手的目标价直接从120港元砍至60港元。据快手招股书显示，大摩还曾是快手IPO的三大联席保荐机构之一。

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除了被“自家人”大摩看衰外，美银证券、汇丰、野村等知名投行均不同程度下调了快手的目标价。那么快手究竟“输”在哪儿，又靠什么来自救呢？
只靠“烧钱” ，远远不够
8月25日公布的财报显示， 2021年Q2 ，公司实现营业收入191.38亿元，同比增长了48.8% ，但亏损仍高达70.4亿元。整个上半年，快手的总亏损达到648亿元，相当于每天亏损超过3.5亿！

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来源：公司财报
成本主要来自哪里呢？销售费用。财报显示，公司Q2销售费用高达113亿元，同比去年增加了100.8% 。费用率达到59% ，同比提高了15% 。
费用的大幅增加仍在于推广和广告开支， Q2还加大了海外市场业务扩展的开支、产品推广和品牌推广活动开支。相比之下，研发开支则仅为39亿元。

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来源：公司财报
但大幅烧钱推广的效果并没有从财报中得到体现。 Q2快手日活用户仍为2.93亿，甚至低于Q1的2.95亿。尽管Q1由于寒假、春节等因素导致基数较高，但相比于抖音6亿以上的日活，快手仍遥遥落后。
有市场分析认为，快手“输掉”的原因其实在于短视频平台的内容严重同质化，并且已经发展到一个接近产业顶峰的位置。快手应该要有创新的产品和服务，而通过持续不断烧钱试图拉近自身和抖音之间的差距不太现实。
快手并非“一无是处”
尽管大幅烧钱并没有在用户数量上取得明显效果，但快手高速发展的两大业务还是在Q2表现亮眼。
其中线上营销服务收入同比大增156.2%至人民币近100亿元，品牌广告商数量同比增加近400% 。而以电商为主的其他服务同样保持了强劲的增长势头，收入亦同比大增212.9%至人民币近20亿元，电商GMV则达到了1454亿元，同比大增200% 。

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来源：公司财报
也正是由于公司在广告和电商业务上的发力， 2021年Q2毛利率由2020年同期的34.5%上升至43.8% 。

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来源：公司财报
不过由于短视频公域流量优化、疫情好转等原因，快手的第二大支柱业务——直播业务收入则出现了同比13.7%的减少。
但值得注意的是，直播业务的收入占总收入比由2020年同期的64.8%大幅降至37.6% ，而线上营销服务和其他服务占比均出现明显增加，也说明快手的“转型”正取得巨大成效。其中以电商业务为主的其他服务，还存在着巨大的成长空间。
快手“自救”之路：体育
今日（8月27日）据市场报道，快手目前正在与NBA就结为战略合作关系进行沟通，双方计划从内容及品牌商业化等方面全面合作。
内容层面，快手将持有NBA内容二创权益及过往比赛版权；而在品牌商业化方面，则计划与NBA深度联合，从流量商业化、广告及直播电商等方面探索多种合作模式。
作为世界顶级篮球联赛，据知名采访人员Shams报道， NBA今年的季后赛收视率创下了历史新高，在美国体育领域占有的市场份额也达到了历史最高值。 NBA在中国的影响力更是巨大，《2018年中国篮球产业白皮书》指数，篮球是中国体育产业中的第一运动。新京报数据也显示，最受中国市场欢迎的体育赛事排行中， NBA高居榜首。

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来源：新京报、安培分析
不仅如此，在粉丝规模方面，篮球也占有优势。据艾瑞咨询和QQ音乐体育统计， 2018年中国泛球迷数量就已经达到4.82亿人，其中核心篮球球迷数量达到1.43亿人。围绕篮球的背后体育产业市场规模之大，可想而知。
快手有意与NBA开启战略合作，多半是尝到了刚刚结束不久的奥运会带来的甜头。