科沃斯“梦碎”后疫情时代？( 二 ) ?百略网原创|图片来自网络作者

不难看出，无论是与同为主营清洁服务型家电的友商，抑或是传统家电企业，科沃斯的应收账款，都略显高昂。
由于科技企业发展的特殊性，往往需要较高的研发投入用于攻克行业尖端技术，保证科技企业的行业竞争力。应收账款过高一定程度上增加了企业的现金流压力，进而在一定程度上影响研发投入。
以上种种，无不在侧面印证科沃斯目前似乎还远没有达到所谓的“国内第四大家电”的水平，且科沃斯在研发和营销费用的巨大反差，也形成了鲜明对比。
重营销轻研发的“科技”企业
作为国内最早一批专注于扫地机器人赛道的企业，泰怡凯（科沃斯前身）早年主打吸尘器代工和生产。但由于彼时的戴森已在高端市场站稳脚跟，在技术和市场规模层面都存在绝对的领先优势。
2006年，泰怡凯因替德国某品牌代工吸尘器，被戴森提起专利诉讼。虽然泰怡凯赢下了官司，却也意识到自有品牌和技术的重要，创立科沃斯，开始自研吸尘器和扫地机器人的道路。
不过由于戴森早已在吸尘器行业内站稳脚跟并设置了相关的专利限制，吸尘器并没有为科沃斯或泰怡凯带来更大的成功。
反倒是作为试水项目的扫地机器人，借助近10年来扫地机器人行业技术的快速革新，迅速发展。泰怡凯也将其公司名称于2011年改为“科沃斯机器人科技（苏州）有限公司” ，进行扫地机器人的代工业务和自主生产。
但从2018年开始，科沃斯便开始减少OEM代工业务的比例，根据2020年财报可知，科沃斯2020年自有品牌业务合计已达报告期收入的75.96%以上。
研发投入也有所提高，不过相较于科沃斯在营销投入上的增加，研发投入变化似乎有些“不足为提” 。事实上，这也是科沃斯的“旧疾”了。
根据相关报道，扫地机器人行业的龙头企业——iRobot自2007年以来，以平均70件/年的速度申请了共计超1500项专利。而科沃斯生产的产品则是由供应商元器件组装而成，配以公版软件进行调整，核心技术相对较少。

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科沃斯的研发投入占比和员工学历分布情况，也进一步坐实了这一现象。
根据科沃斯2018年5月发布的招股意向书，截至2017年12月31日，科沃斯员工共计6536人，其中销售人员和生产人员5291人，占比80.95% ，而研发人员仅有610人，占比9.33% 。这一数据也与科沃斯员工的学历分布和研发费用相吻合。
截至2017年12月31日，科沃斯大专及以下学历员工数量共计5029人，占比76.94% ，而硕士及以上学历的人数仅有140人，占比不到3% 。

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2017年，科沃斯的研发费用也只占其主营业务收入的2.79% ，共计1亿2400万左右，不过销售费用却达到7亿2700万。彼时也正是国产扫地机器人行业发展的关键时期。

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【科沃斯“梦碎”后疫情时代？】显然，科沃斯似乎也意识到这一点，从2016年开始加大研发投入。
根据科沃斯2020年年报，科沃斯2020年研发投入约3亿3800万，占营业收入的4.67% ，相较于2017年的1亿2400万，提升颇多。
科沃斯营销投入也在逐步提升， 2020年销售费用达到15亿。较高的销售费用虽有助于其稳固其国内市场市占率第一的地位，却也客观上造成了科沃斯较低净利率的现实。
公开数据显示，自2018年以来，科沃斯归母净利润率便长期低于一众同行业品牌，科沃斯所处的市场环境，也并不理想。
内部竞争日益激烈
数据显示，中国家电市场的零售额规模从2017年已下跌连跌3年，且下滑幅度呈现越来越大的趋势。

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图源：界面新闻
主要原因或许便与房地产行业的颓势和家电行业自身的无奈相关。
根据国家统计局的数据，国内商品房销售面积同比增速自2017年以来，长期在0%上下浮动，甚至在2019年年底下跌至-40%左右，只有2021年年初有过一次短暂的爬升，商品房销售面积单月同比增长达100% ，不过此后迅速回归至0%附近。

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图源：界面新闻
而房地产的销量又将直接影响家电行业的销售情况，格力、美的、海尔三家的利润增速近几年均有所下滑便是最好的证明。