今年的日子|形势严峻，央行扶持零售餐饮住宿，不准盲目抽贷，保住年轻人就业今年的日子

今年的日子，大家都不好过。
各行各业，都冷暖自知，其中又以零售、餐饮、住宿为甚。
这些行业，是实体经济的“毛细血管” ，也是政策下一步重点扶持的对象。
据央视报道， 8月26日，商务部、财政部、央行、税务总局、银保监会、外汇局发布了一个通知，主要支持线下零售、住宿餐饮、外资外贸等市场主体纾困发展。
其中的扶持措施，有不少亮点。
1 ，金融机构不要盲目惜贷、抽贷、断贷、压贷，积极通过展期、续贷等多种方式加大融资支持，满足企业持续经营的合理资金需求。

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2 ，结合线下零售、住宿餐饮等行业企业特点，在交易真实、风险可控前提下，加强和创新应收账款、订单、仓单、存货质押等融资，缓解企业融资困难。
3 ，对符合要求的临时性延期还本付息贷款，金融机构应坚持实质性风险判断，不因疫情因素下调贷款分类。
4 ，加强普惠金融服务，研发适合中小微企业特点的小额度、短期限、多频次、快放款、轻担保的专项融资产品。
5 ，鼓励按规定利用服务业发展资金支持农产品零售网点，增强网点便民惠民服务能力，完善供应链末端公益功能，助力相关线下零售企业克服疫情影响，加快复苏，服务民生，保障市场供应。
内容非常全面，扶持措施的重点，是融资和供应链。
说白了，就是千方百计要让服务业“活下去” 。
现在的实体经济，形势有点严峻。
在7月份， 16-24岁青年调查失业率较前值升0.8个百分点至16.2% ，明显高于疫情前，且与去年失业率高峰水平相当，既和这两年毕业生集中有关，也和服务业受冲击高度相关。
社会零售品消费环比今年2月以来首次转负，两年复合增速较前值大降1.3个百分点。从结构上看，除了餐饮消费在下降以外，商品消费、地产相关消费（家具、装修）也在下降。
事实上，从最近的政策落地方向，我们可以很清晰地得到一个脉络：保住年轻人的就业。
比如， 7月份央行全面降准0.5% ，释放长期资金1万亿，货币宽松的力度，超出了市场各大研究机构的预期。
7月底的高层会议明确提出“坚持全国一盘棋，纠正运动式减碳，先立后破，坚决遏制两高项目盲目发展。 ”
8月份，央行又开了金融机构货币信贷形势分析座谈会，其中提及：下一阶段要“以适度的货币增长支持经济高质量发展，助力中小企业和困难行业持续恢复，保持经济运行在合理区间” 。

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降准、信贷适度增长，这些措施的背景是什么？
我们来看造成年轻人就业压力的原因。
1 ，大宗商品涨价，给下游企业带来了不小的成本压力。
从行业情况看，石油煤炭及其他燃料加工、黑色金属冶炼及压延加工、有色金属冶炼及压延加工等上游行业两个价格指数均高于73.0% ，其中黑色金属冶炼及压延加工业出厂价格指数连续三个月高于80.0% 。
在41个工业大类行业中，原材料制造业利润同比增长1.11倍，两年平均增长32.0% 。
进货成本不断高企，下游的需求却没有太大的提振，橡胶和塑料制品业、造纸和纸制品业、纺织服装、服饰业、农副食品加工业的利润都在走低。
再加上这个暑假人口流动大大减少，餐饮住宿、线下门店的生意比往年差了不少，确实到了该扶持的时间了。
2 ， M2、社融走低，企业融资需求不足。
在7月份信贷及社融数据中，当月社融增量、中长期贷款等多项数据不及预期。
其中，社融增量1.06万亿，比上年同期少6362亿元。
广义货币（M2）增速同比增长8.3% ，增速比上月末低0.3个百分点。
蓝白之前跟大家聊过很多次， M2与社融，是货币趋势的两大“风向标” 。
所谓M2 ，指的就是广义货币总量，是M1+居民储蓄款+定期存款+其他存款的总和。
而M1就是狭义货币总量，即企业活期存款+流通于银行体系之外的现金总和。
也就是说， M2是把所有企业个人存款、流通中的现金算进来的权威货币指标，如果M2增速较高，意味着货币供给量越大。
社融不一样，社融是金融机构的资产端，反映的是金融系统对实体经济的支持，或者说是企业、实业、工厂的融资需求。
简单说：M2与社融增速越高，说明流通中的货币越充足，企业融资需求越旺，反之亦然。