最近|美国出大招？Taper要来了，怎么回事？最近

最近，全球做投资的朋友们都在紧盯一个词“taper”
今年七月份，美国又出大招，美联储决策者在议息会议上讨论了今年开始缩减购债规模的可能性，这也是自去年新冠疫情暴发以来，美联储首次把taper这个词搬到了台面上来讨论。

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什么是Taper？
了解什么是Taper之前，咱们得先了解一下什么是QE
所谓的QE ，其实就是“量化宽松” ，就是通过购买债券等，为金融市场提供大规模的流动性支持，其实质就是往市场增发货币，目的是为了刺激经济。
说白了，就是央行开动印钞机，借钱给银行等金融机构，但是这种借不是我们平时理解的直接借贷，而是通过购债的方式，也就是拿资金向商行购买国债券，从而给他们提供大量的货币。
金融机构有钱了，就可以放出去，这样市场就有了流动性。这个往市场放钱的过程，就叫QE！
举个例子，假如利率是0 ，商行现在没有钱借贷出去，市场上流动性也很差了，怎么办？央行就直接印钞票，去商行买债券，这印出来的钱就进入了商行，商行就可以借助信用把钱流进市场。

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Taper ，恰好就是QE的反义词，叫作缩减购债。
举个例子，商行如果现在又没钱了，怎么办，又去喊美联储再买点债券，可是这一次美联储不干，说他们要taper了。说白了就是美联储万缩减购债规模了，打算慢慢收回市场上的流动性了。
简单粗暴理解：Taper就是收紧货币政策。

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看到这，可能有人要问， Taper和加息是一回事吗？
其实，二者相比之下，加息的效果更严重一点，而Taper就比较循序渐进一些。
咱们从历史上来看看美联储这两手操作后的不同程度， 2008年金融危机以后，美联储也遇到了同样的问题，于是就从2013年开始决定Taper ，这个决定出来以后，对于他本国乃至全球市场都没有太大的波动。
当年，美联储主席在国会作证词时突然说要Taper ，随后，不少资产就迎来了大幅下跌：因为不再超发美元了，美债利率开始急剧上涨，仅一个月时间， 10年期美债收益率上涨了50多个基点；黄金、白银等贵金属价格大跌。
从说要Taper开始，到宣布执行，仅半年时间，标普500指数上涨了9.4%；但是，其他市场却出现了集体下跌，比如：泰国SET指数下跌了17.3%、巴西IBOVESPA指数和沪深300指数跌幅都超过10% 。
当然了，与加息相比， Taper的伤害性并不算大。
2015年，美联储宣布加息以后，对全球股市带来的波动幅度还是挺明显的。
当时，美联储加息之前，咱们A股才刚刚走过一段牛市，也就是5178高点那一次。
从那以后， 5178点就由高点，转变成了股灾的起点，然后就是咱们金融市场的剧烈动荡。

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这一次美国又要Taper了，对市场会有什么样的影响？
其实，一般情况下，每一轮大印钞，受益的都是那些持有各类资产的人，如股票？债券？基金、比特币、房产等，吃亏的都是那些持有货币，那些银行存款的人。
但是，如果这次的Taper落地，美债利率会不会重新上行？美元指数会不会重新反弹？贵金属价格会不会如当初那样再度走弱？这个都不好说。
当然了，历史也不会简单的重复，但总体还是有一些相似之处的。

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Taper对股市的影响
经历了去年股灾大放水后，美股估值依然保持着整体较高水平。如果Taper落地，美股继续上行的空间可能性就不大。
而对于咱们的A股而言，这些年来，我大A没少跟随美股步伐，如果Taper落地，短期或许会有波动，但是，如果是做长期，这个还是要看咱们的经济发展和政策以及上市公司的基本面。
【作者简介】：
万子婳：学者
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【最近|美国出大招？Taper要来了，怎么回事？】来源：万子婳