300亿猪企7连跌，7个月跌没185亿，银华基金一基金中招文/刘振涛大北农（002385.SZ）股

【300亿猪企7连跌，7个月跌没185亿，银华基金一基金中招】文/刘振涛
大北农（002385.SZ）股价又跌了！
8月24日开盘，大北农股价低开低走，随后盘中震荡。截至午间休市，股价跌0.13% ，报7.47元/股，最新总市值为309.4亿元。
K线图数据显示， 8月16日-8月24日，大北农已经连续7个交易日股价下跌，累计跌幅达15% ，总市值蒸发约56亿元。

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若将时间往前推移，大北农自1月13日创下年内新高11.92元/股后，股价便拐头向下。截至8月24日上午， 7个月时间，股价累计跌幅达33.48% ，总市值缩水约185亿元。
公开资料显示，大北农公司全称为北京大北农科技集团股份有限公司，主营业务主要为饲料科技产业和养猪科技产业。
大北农今年以来股价下跌，原因可能有两方面：一方面是大北农今年以来，业绩下滑严重。
8月23日晚间，大北农发布了2021年半年报。数据显示，上半年，大北农实现营业收入152.68亿元，同比增长69.80%；实现净利润4.99亿元，同比下滑44.15% 。

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特别是二季度，下滑更严重。二季度，大北农实现净利润1.08亿元，同比下滑74.78% ，扣非净利润更是亏损2733.52万元。
大北农表示，业绩下滑的主要原因是，今年以来，猪价下行导致养猪业务毛利率下降，公司养猪业务利润同比降幅较大；此外，玉米、豆粕等饲料原料价格波动较大导致饲料成本上升明显，饲料业务毛利率同比有所下降。
实际上，这并不是大北农今年以来首次业绩下滑。 2021年一季报显示，一季度大北农实现营业收入74.02亿元，同比增长81.37%；实现净利润3.91亿元，同比下滑16.01% 。
业绩是支撑股价的基础，大北农今年来业绩下滑严重，自然股价表现难有起色。
另一方面是与猪周期有关。今年以来，猪周期处于猪价下行阶段，猪价频频下跌。中国养猪网数据显示，截至8月24日，生猪（外三元）价格从3月份的29元/公斤，下降至14.7元/公斤， 5个月时间，生猪价格腰斩。

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生猪价格的大幅下降，对于猪企来说，是较大的打击，不少上市养猪企业上半年净利润都大幅下滑甚至亏损。
温氏股份上半年净利润亏损24.98亿元，猪企第一股牧原股份也预计净利润下滑超5% 。大北农半年报显示，养猪业务的毛利率为16.94% ，同比下降38.37% 。

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猪周期处于猪价下行，猪企业绩下滑，今年以来， A股猪企板块整体表现低迷，股价都大幅下跌。比如，温氏股份年内累计跌幅达24% ，牧原股份累计跌幅达17.75% 。大北农作为猪企，自然也受影响，股价大幅下跌。
大北农股价连续下跌，也引起了股民的讨论。在尺度大北农股东群里，有股民表示， “原来股价天天跌，是因为中报业绩啊，算了，割肉离场” ，还有股民表示， “中报在同行业中不算太差，预期猪价没有起色，粮食涨价，饲料成本压力山大，种子业务近期也不会有行情” 。

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值得注意的是，我们发现，在大北农股价下跌以来，有不少公募机构选择减持，然而还有公募机构选择加仓。
数据显示，二季度银华两只基金选择了大笔减持大北农，而另一只银华基金，银华农业产业股票发起式却选择增持大北农。二季度增持143.88万股。

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不过，自二季度以来，大北农股价累计跌幅已达13.34% 。如果该基金近期来未卖出大北农，那么二季度增持部分将被套，大幅浮亏。
公开资料显示，银华农业产业股票发起式的基金经理为唐能。其目前在管基金共计7只。而这7只基金无一幸免，年内全部下跌。

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特别是银华农业产业股票发起式，年内累计跌幅已达10.43% ，近6月累计跌幅更是超18% ，在同类基金中排名倒数。
据了解，该基金经理唐能在9月将发行新基金，名称为银华智能建造股票发起式。而面对今年来如此差的业绩表现，又会有多少基民买单呢？