大肉签义翘神州，生物试剂行业龙头正面向星辰大海( 二 ) 最近A股又有大肉签上市

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行业集中度较低，进口品牌占据主要市场。重组蛋白在我国发展起步较晚，国产品牌的技术与外资品牌之间还具有较大的差距，因此导致我国重组蛋白试剂的头部市场由R&D和PeproTech分别以20%和16%的市占率所占据，头部市场集中度相对较高。义翘神州目前以5%的占有率位列全市场第三，国产品牌第一。公司在重组蛋白试剂方面目前拥有超过6000种的细分产品，覆盖细胞因子、生物标志等18种常见品类，尽力满足下游客户的科研需求。

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公司持续研发投入铸造自主研发平台。义翘神州理念的研发投入呈现逐年稳步增长的趋势，从2017年的22.19亿元增长至2020年的26.06亿元，公司每年较大额度的研发投入为公司的业务发展提供了较强的支撑。公司在自身拥有足够竞争力的重组蛋白领域经历多年发展，掌握了诸多适合自身产品特点的技术工艺，所有产品的开发过程中使用的原料基本是公司自产自研，使得公司具有较强的抗风险能力和成本控制能力。
在研项目丰富，后续发展拥有看点。从公司在研的产品来看，重组蛋白方面覆盖了新药靶点、膜蛋白、呼吸道病毒等诸多市场热点；同时义翘神州也在积极向IVD试剂原料、干粉培养基等其他领域拓展。丰富的在研产品使得公司的发展拥有较强的持续性，为公司后续的营收增长提供保障。

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【大肉签义翘神州，生物试剂行业龙头正面向星辰大海】估值表现
由于公司上市时间较短，义翘神州的股价表现和估值水平暂无特别强的参考值，我们选取与公司主营业务类似的生物试剂上市公司阿拉丁和泰坦科技的估值进行参考。 Wind数据显示，阿拉丁2021年的前瞻PE为95.9倍；泰坦科技2021年的前瞻PE为144.3倍。目前义翘神州的估值为29.8倍，想象力比较充足。

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综合来说，义翘神州作为国内生物试剂行业的龙头企业之一，较高的研发投入以及后续丰富的在研管线支撑公司保持自身的长期优势。公司上市时间比较短，估值可能会面临较大程度的变化以及起伏，可以保持较强的关注度，但是参与难度较大。