美国7天“抽水”48万亿！中国拒绝美元“割韭菜”，连续15天出手截至2021年3月

【美国7天“抽水”48万亿！中国拒绝美元“割韭菜”，连续15天出手】截至2021年3月，过去一年里美国通过了三轮经济援助计划，共计放水5万亿美元。滔滔美元洪水之下，今年一季度、二季度美国GDP按年率计算，分别增速6.3％、6.5％。与此同时，美国也遇到新的麻烦：CPI连续三个月处于“5时代”；美债规模增长了4倍，与GDP之比达到137％；金融系统的热钱过剩问题越来越严重……

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据金十数据统计， 8月11日至8月21日，美联储隔夜逆回购工具ONRRP使用量，连续第七个交易日维持在数万亿美元的规模，共计“抽水”7.4568万亿美元（约合48万亿元人民币）。
哪怕美联储隔夜逆回购利率仍处于历史低位，即使利息仅有0.05％，但追逐短期收益的资金依旧心甘情愿地趴在美联储的账上，赚那么点钱。这说明了美国金融市场热钱严重过剩，泛滥的美元已经无处可去了，只能“倒灌”回美联储。
不断刷新纪录的逆回购规模，相当于是悬在美联储头上的定时炸弹，让其焦灼不安，也动摇其继续“开闸泄洪”的决心。 8月19日，美联储7月会议纪要显示，如果美国经济持续复苏，美联储将准备拧紧“水龙头，考虑削减购债，这是其疫情暴发以来首次释放缩表的信号。
为了配合美国财政部发债筹资的计划，美联储都是印钞购债，目前每月购债1200亿美元。但美联储并没有给出明确缩表的时间表，内部还在讨论阶段，有的人认为年底之前缩表较为合适，有的人提出明年年初采取行动也不晚，不过这一切都取决于美国经济数据。

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据了解， 2013年美联储首次释放缩表信号，到完全关紧水龙头共花了10个月时间。而今年下半年，美联储还有三次货币政策例会，如果美国经济持续复苏，美联储缩表是很大概率的事情了。

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美联储缩表倒计时的声音一响起，跟着美国放水的国家也开始“慌了” ，因为美联储是全球的央行，其一举一动都会对全球经济、金融市场带来巨大的影响。
如果大量美元回流美国，全球流动性势必骤然收紧，为了稳定本国货币汇率，避免被美元“割韭菜” ，不少央行会选择比美联储早一步加息。据不完全统计，今年以来，巴西、土耳其、俄罗斯、新西兰、墨西哥、智利、阿根廷等国陆续启动加息，此外，市场对印度、马来西亚、泰国、韩国等新兴国家的加息预期增强。
要知道，在疫情尚未真正出现曙光、经济仍在缓慢爬坡的现阶段，巴西、土耳其这些国家被迫采取加息的措施，无异于将其经济复苏的希望扼杀在摇篮里。

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需要一提的是，在美联储开展泄洪又紧急抽水的时候，中国货币政策一直是“以我为主，稳字当头” ，不受前者的影响。和美联储逆回购抽水作用相反的是，八月以来中国央行已经连续15天开展100亿逆回购，主要是之前的逆回购到期了为维护银行体系流动性合理充裕，适当“补水” 。
另外， 8月我国MLF到期量高达7000亿，是年初以来的最高水平。所以， 8月16日中国央行的6000亿“麻辣粉”已经端上桌了，意在保持市场流动性处于不缺不溢状态，避免过度宽松。
文|李泽钚题|徐晓冰图|卢文祥审|李银苏