10年涨幅均超15倍！站队“茅指数”还是“宁组合”( 二 ) （：10年涨幅均超15倍！

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站队茅指数还是宁组合：未来均需谨慎
两大组合成份股的质地都非常优秀，稳健的业绩，较高的投资回报、机构抱团持仓以及较低的波动率，助推茅指数略胜一筹。但是，进入2020年，尤其是2021年市场风格发生转变，茅指数不再是资金独宠的对象之一，宁组合快速崛起。未来是该选择茅指数还是宁组合？
先从估值层面来看，茅指数更具优势。茅指数成份股平均估值75倍左右，宁组合成份股平均估值超过125倍，前者20倍以下估值股有6只，后者成份股股指均超过45倍。
从内在价值来看（格雷厄姆估值公式：当前收益*（8.5+2*预期年增长率），当前收益用过去5年平均收益替代，预期年增长率用未来3年的机构预测净利润增幅均值替代），茅指数成份股不到四成个股当前股价低于内在价值，宁组合仅有一成。包括茅指数的亿纬锂能、隆基股份、立讯精密等，宁组合的三安光电等。
部分明星股的测算内在价值远低于其当前股价，贵州茅台测算内在价值不到1100元，石头科技测算内在价值不到1000元，片仔癀测算内在价值仅100元。前2股当前股价较内在价值溢价率超25% ，片仔癀溢价超过200% 。
资本市场能诞生10倍，甚至20倍的大牛股，贵州茅台股价一路飙升至2000+ ，但资本市场不相信神话，泡沫总有破灭之时，茅台股价自年内高点至当前回撤超25% 。
无论是茅指数，还是宁组合当前的估值都相当高，两大组合中多数标的股价都超出了内在价值。叠加近期极为震荡的行情，市场对大盘相对不友好。综合多家一线私募的最新策略观点及私募行业问卷来看，目前继续看好“茅指数”的私募数量比例领先于看多“宁组合”的比例。但数据宝认为，不管是茅指数，还是宁组合，投资者均应理性谨慎选择。

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23只绩优滞涨高景气股符合“巴菲特”选股策略
据多位基金经理认为，后续市场大概率继续维持结构性行情，而成长股内部也会分化。 2019年以来， A股市场开启了慢牛的结构性行情。同泰基金研究总监杨喆认为，下半年结构机会为主，而房住不炒释放出的资金，必然向资本市场转移。市场会给予创新型赛道较高的估值；成长行业与个股未来的增长趋势是可以期待的，长期看好医药、新能源、光伏、电子、芯片等面向全球市场有竞争力的高景气领域。
数据宝根据以上四大板块（不含医药），梳理2018年、2019年净资产收益率（ROE）均超过15% ， 2020年ROE超过10% ，机构预测2021净利润有望同比增长30% ，且8月份以来跑输大盘的个股有23只。包括鹏鼎控股、斯达半导等。
上述23股有9家公司发布2021中报，这9股的中报ROE均超过5% ，其中生益科技、锦浪科技等4股ROE均超过10% ，生益科技是生产印制线路板、覆铜板、粘结片的领先企业，中报净利润同比增长42.93% ，机构预测其2021年净利润有望增长近50% ， 8月以来股价下跌8.36% 。
锦浪科技是专业从事分布式光伏发电系统核心设备组串式逆器的高新技术企业，公司经营范围新能源技术开发、技术咨询服务；太阳能光伏电力电量生产、自产太阳能光伏电力电量销售等。机构预测其2021年净利润有望增长80%以上， 8月以来股价下跌超10% 。
芯片板块的中颖电子及中国长城入选，中颖电子子公司芯颖科技，在2018年第一季顺利完成了一款FHDAMOLED显示驱动芯片的内部验证，并已向客户送样验证。 8月以来股价下跌近15% 。中国长城金融智能网点解决方案国内市场占有率第一，公司于2014年定增募资8亿元投资光伏、电源、信息安全等项目。 8月以来中国长城股价小幅下跌。

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