招商银行发布半年报，一如既往的优秀，但这些隐忧希望你能知道昨天晚上

昨天晚上，招商银行发布了半年报，一如既往的优秀。中规中矩四平八稳，也是招商银行一贯风格。数据显示，实现营业收入1,687.49亿元，同比增长13.75%；实现净利润611.50亿元，同比增长22.82%；实现净利息收入993.41亿元，同比增长9.32%；实现非利息净收入694.08亿元，同比增长20.75% 。

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不可否认，这份财报超出了很多人的预期，是一份非常优秀的财报，也正因为如此，股民们彻底嗨了，甚至认为这哪里是银行股，这是赤裸裸的成长股啊！但是，还是请允许我稍微泼点冷水，我个人认为有这个必要。
招行这份财报有亮点，但也有隐忧。亮点在于：一是净利润增速20%以上，媲美中高速成长股；二是资产质量处于好转趋势，不良率、贷款迁徙率以及新生成不良指标处于下降状态；三是风险抵补能力能力进一步增强，拨备覆盖率在高比例的情况下，依然在增长，拨贷比由于贷款规模的增长，占比略有下降，但总体维持在高位；四是非息收入高速增长。

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隐忧也表现在以下几点：一是营收增速相对较低，只有13点多，低于波行，且净利息收入增速低于十个点；二是净息差和净利差较去年下降1bp ，还没触底回升， ROE仍然比2019年同期低一个半百分点；三是资本充足率和核心资本充足率处于下降状态。
还有一个因素不能忽略，去年同期受到“银行业大让利”的要求，利润基数比较低，实际净利润两年的复合年化增速只有10% 。尤其去年Q2业绩受疫情影响基数很低，看环比利润比Q1是下降的。当然，在当下经济环境和目前比较大的公司体量下，做到这个增速也很优秀了，无疑是对得起目前这个估值的。

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【招商银行发布半年报，一如既往的优秀，但这些隐忧希望你能知道】所以，招商银行下周一能不能大涨我个人持谨慎态度，因为现在的股价和这份业绩报告偏离得并不大，个股短期的走势很难判断，都是资金博弈的结果，因此不要抱太大期望。不过，长期来看，招商银行依然是我眼里最优秀的银行股，值得长期持有。我看中的就是它的中规中矩、四平八稳，如果你的心理预期过高，银行股显然不适合你，你要有这个心理准备。