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导读：除了鑫甬生物的“基本面”异动外 ， 其此次IPO申报材料的信息披露质量也备显“潦草” ， 在相关申报文件中出现了多处信息披露不一致和重要数据因“复制粘贴”而披露错误的“乌龙” ， 这也使得其此次IPO颇受监管层诟病 。 此外 ， 在鑫甬生物业绩爆发前夜 ， 三位神秘的自然人股东低价入股之事由 ， 也同样引人注目 ， 因为如果其此次IPO一旦成行 ， 三位在申报材料中“语焉不详”的自然人每人皆可获得超过千万的巨额回报 。
本文由叩叩财讯（ID：koukounews)独家原创首发
作者：方知跃@北京
编辑：翟睿@北京
在经过一年多时间的等待并轮番遭遇深交所多次问询之后 ， 浙江鑫甬生物化工股份有限公司（下称“鑫甬生物”）的创业板上市申请终于获准登堂上市委会议受审 。
在即将于2021年8月12日召开的深交所创业板2021年第48次上市委员会审核会议上 ， 两家企业的IPO与一家已上市公司的可转债发行申请将上会接受上市委员的检验 ， 而鑫甬生物就作为其中之一将在当日最后一家压轴登场 。
作为一家专业从事丙烯酰胺类单体和聚丙烯酰胺功能高分子的研发、生产和销售的企业 ， 鑫甬生物在IPO申报材料中也承认自己属于“重污染”行业 。
据鑫甬生物IPO申报材料显示 ， 此次其计划发行不超过2625万股以募集3.398亿资金投向“年产5万吨精细化学品及环保型水处理剂项目” 。
早在2020年7月中旬便正式向深交所递交创业板上市申请的鑫甬生物 ， 可谓是欲赶创业板注册制实施的“早集”——此时距离深交所正式开启创业板注册制下新增企业材料申报仅仅半个月 ， 但起了个“早”的鑫甬生物还是赶了一个“晚” 。
据叩叩财讯统计 ， 截至到2020年7月末 ， 共有363家企业申报创业板上市 ， 其中至今依然处于“被问询”状态未上会的企业仅有十余家 ， 而这些在问询环节中“麻烦”不断的企业中 ， 便有鑫甬生物的身影 。
“问询多次都未安排上会 ， 肯定是因为在审核过程中出现了问题 ， 未能达到监管层应允审核的标准 。 ”一位接近于监管层的知情人士向叩叩财讯表示 ， 按照审核流程 ， 交易所收到企业和中介机构报送申请文件后 ， 5个工作日内作出是否受理的决定；自受理之日起20个工作日内提出首轮审核问询 。 发现新的需要问询事项 ， 回复不具有针对性或者信息披露不满足要求 ， 交易所在收到发行人回复后10个工作日内可继续提出审核问询 。 交易所认为不需要进一步审核问询的 ， 将出具审核报告并提交上市委员会审议 。
那么 ， 对鑫甬生物此次IPO形成最大阻碍的又是何因？
“鑫甬生物最主要的问题应该是其盈利能力的持续性问题 。 ”上述知情人士透露 ， 在鑫甬生物此次IPO报告期初的2017年 ， 其盈利能力非常之弱 ， 扣非净利润仅仅几百万规模 ， 这在审核创业板上市的企业中比较少见的 ， 但2018年时其业绩突然爆发 ， 暴增十余倍 ， 这一异常的财务状况颇受监管关注 ， 其早前业绩羸弱的原由与业绩徒增的合理性以及持续性 ， 是在监管层对鑫甬生物IPO问询审核时最受关注的焦点 。
据叩叩财讯获悉 ， 除了鑫甬生物的“基本面”异动外 ， 其此次IPO申报材料的信息披露质量也备显“潦草” ， 在相关申报文件中出现了多处信息披露不一致和重要数据因“复制粘贴”而披露错误的“乌龙” ， 这也使得其此次IPO颇受监管层诟病 。
此外 ， 在鑫甬生物业绩爆发前夜 ， 三位神秘的自然人股东低价入股之事由 ， 也同样引人注目 ， 因为如果其此次IPO一旦成行 ， 三位在申报材料中“语焉不详”的自然人每人皆可获得超过千万的巨额回报 。
1）盈利持续性遭诘问

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对于一家在2017年时扣非净利润才仅仅200余万的企业而言 ， 鑫甬生物能在短短几年内便成功满足创业板对上市企业的利润要求而向A股市场发起冲击 ， 也可谓是一个不小的奇迹 。
据鑫甬生物IPO申报材料显示 ， 其在报告期内的2017年至2019年间 ， 其营业收入分别为4.26亿、5.88亿和5.61亿 ， 而对应的扣非后的净利润则为246.93万、3279.83万和4738.56万元 。
从上述数据可见 ， 2018年似乎成为了鑫甬生物“基本面”的转折点 。
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