原创刘晓博2021年上半年各地的GDP数据|哪些城市，有情况？原创刘晓博

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2021年上半年各地的GDP数据，基本上公布完成了。
媒体上到处都是津津乐道“谁掉队了” ，或者“谁最亮眼”的比较。
在简单比较GDP多少、快慢的同时，我们也应该更深入地思考一下：各地的增长到底是靠什么获得的。 GDP增长的同时，资金总量有没有同步增长。
资金总量，就是金融机构本外币存款余额。对于一个城市来说，就好比是“账上的现金” ，而GDP好则是一个城市的“税前利润” 。
如果你熟悉企业财务，就会知道：有些企业的利润是“做出来”的，属于账面利润；而持有的现金总量和现金流，往往可以透露更多的真相。比如有的企业宣布年度利润是5个亿，但账上却没有什么现金，现金流甚至是负数，这里面就可能有问题。
一般来说，一个城市的经济增长和资金增长是匹配的。
如果一个城市宣布自己的GDP增长了10% ，但银行体系里的资金总量没有增长，或者增长不到2% ，那么它的GDP一定是有问题的。要么注水了，要么质量不高。
下面是主要城市， 2021年上半年“GDP增速”和“资金总量增速”的差额排序。计算方式是“GDP增速—资金总量（金融机构本外币存款余额）增速” 。

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这个表格，是按照GDP超过资金总量增速的多少来排名的。排名越靠前，说明经济增长超过资金增长越多， GDP的质量越有疑问。
但也有例外的情况，比如武汉、海口是去年受到疫情打击最严重的两个城市，前者是新冠肺炎确诊病例最多的城市，一度全面封城，所以去年的GDP基数偏低，今年大幅反弹是可以理解的。
海口虽然不是疫区，但它毕竟是旅游业占比非常高的城市，所以去年基数也明显偏低。
另外，北京去年受疫情影响也比较大一些，去年管控比较严格。类似的情况可能还有一些。
从全国情况看，上半年的GDP增速超过资金总量增速为3.2个百分点。这个差额（3.2%），可以看做是上半年的真实通胀率，或者叫综合通胀率。
凡是GDP增速超过资金总量增速大于3.2个百分点的城市，如果没有特殊原因，超过3.2%越多， GDP可能质量越差一些。
比如兰州，上半年GDP增速达到了10.2% ，但资金总量增长只有0.6%；沈阳上半年GDP增速达到了10.2% ，资金增长只有1.5%；天津上半年GDP增长了11.4% ，但资金总量增长只有2.8% 。这3个城市属于没有特殊原因， GDP和资金背离度比较大的。
此外，没有特殊原因、且背离度大的城市还有佛山、南宁、郑州、南通、常州等。
反过来， GDP增速低于资金总量增速的几个城市，也就是排行榜末端的深圳、上海、南京、石家庄、西安、济南、厦门等城市， “现金流”明显好于“利润” ，可以认为他们上半年的GDP数据更扎实，或者说增长更有质量。
当然，资金总量会受到楼市冷热的扰动。比如绍兴、台州、上海等城市，上半年楼市仍然是比较火热的，多少会刺激资金增速，让它短期偏高一些。
下面是主要城市2021年上半年房地产投资增速排行榜。

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上半年房地产投资增长最快的是武汉，达到了70.2% 。唐山位居第二，增速43%；长沙位居第三，增速29.1% 。
房地产投资增速超过20%的，还有无锡、广州、南京、福州、宁波、烟台等。
另外，北京、济南、温州的增速接近20% ，也属于增长较快的城市。
上半年房地产投资增长较慢，甚至出现显著负增长的，是深圳、重庆、合肥、郑州、泉州等城市。
其中深圳房地产投资在上半年下降了12.9% ，在大城市里非常特殊，原因是楼市调控太严厉了，这也是深圳上半年GDP增速放缓的重要原因之一。

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上图是今年上半年全国GDP的构成，可以看出，房地产是仅次于工业（制造业）、批发零售业、金融业之后的第四大产业。如果把房地产和建筑业合并考虑，则是第二大产业。
所以，房地产仍然是当前中国非常重要的产业之一，即便在一线城市里，也是第四、第五大产业。一旦这个行业“躺平” ，稳增长的难度将加大。
反过来，我们可以认为，广州、北京上半年GDP增长不错，跟房地产行业的高增长有密切关系。

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