昨晚20:30,改变了一切


昨晚20:30,改变了一切
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一夜之间 , 彻底变了 。 昨晚20:30(万众瞩目的非农数据公布) , 是整个华尔街分析师高度紧张的时刻 。
94.3万!(只要高于85万 , 便是触发美联储缩减QE的条件)
昨晚20:30,改变了一切
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美国劳工部周五公布的数据显示 , 7月美国非农就业人数增加94.3万(超越前值 , 超越预期) , 创2020年8月以来最高 。 与此同时 , 失业率从6月份的5.9%降至5.4% 。 非农就业数据继续描摹出美国就业市场的乐观景象 。
7月非农报告关键数据(无论怎么看 , 都找不到瑕疵):
非农新增就业94.3万人 , 预期增加92.5万人 , 前值自85万人上调至93.8万人
失业率报5.4% , 预期5.6% , 前值5.9%
平均每周工时报34.8小时 , 预期34.7小时 , 前值34.7小时
平均每小时薪资年增率报4.0% , 预期3.9% , 前值3.6%
平均每小时薪资月增率报0.4% , 预期0.3% , 前值0.3%
劳动参与率报61.7% , 前值61.6%
美国总统拜登表示 , 7月非农就业报告超出预期 , 表明经济政策正在发挥作用 。
关于这份数据 , 有几点需要大家特别注意(从昨晚20:30开始 , 一切都变了):
1)这份数据是8月26日杰克逊霍尔会议(全球央行年会)前的最后一份非农数据 , 对美联储的决策起着决定性的作用 。 大多数分析师认为 , 美联储将在这次会议上释放缩减QE的信号 。
昨晚20:30前还在纠结到底该如何解读这份数据 , 非农数据经常会给人们带来意外(要么不及预期 , 要么不及前值) , 最后成为“无解”模式 。 而昨晚这份强劲的数据足以给了人们最终答案——美联储即将发出缩减QE的明确信号(没办法了 , 如果美联储继续沉默 , 会引发市场大乱) 。
2)数据公布后美元飙升 , 表明对缩减QE的押注再次风靡一时 。 从昨晚收盘情况看 , 美元指数并没有回吐涨幅 , 说明这种押注仅仅是个开始 。 不过 , 从更长周期看大多数分析师认为美元未来一年将下跌 , 当美联储因对就业增长有信心而加息时 , 全球经济可能会强劲到足以支撑高风险较货币 , 而不是美元 。
3)市场对美联储何时加息的态度进行了明显的重新思考 。
这份报告坐实了美联储副主席克拉里的说法 。 克拉里达在本周四表示 , 预计今年宣布缩减QE , 加息的条件将在2022年底得到满足 , 然后在2023年首次加息 。
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4)昨晚 , 美股又创新高了 。 按道理 , 非农数据引发了美联储紧缩政策的预期 , 但股市仅消化了美国就业复苏的好消息 。
无论什么消息 , 对美国股市来说都是好消息 。 对于这种反常现象 , 华尔街投行发出了警告 。
花旗本周将美国股票评级从“超配”下调至中性 , 因为担心美国收紧货币政策引发美国国债收益率飙升 。 花旗策略师指出 , 近期债券收益率下降背后有技术性因素 , 例如空头平仓和供给动态 , 朝向2%上涨的趋势可能很快恢复 。
美国银行也发出了警告 , 看到了美股的卖出信号 , 今年很多好消息已经被市场消化了 。 预计美股基准指数将从当前水平下跌约14% , 标普500年底时将在3800点 。
不过 , 目前华尔街对开始缩减QE的具体时间没有共识 , 这将是引发下一场动荡的根源 。
接下来的几个时间点可能异常重要:
8月26日-28日:美联储发出缩减QE明确信号
9月23日:美联储正式宣布缩减QE
但不确定的是美联储开始启动缩减QE的时间 , 目前有三种说法:11月、12月和明年年初(这可能取决于下一份非农报告) 。
下面是华尔街分析师对非农数据的解读:
高盛首席经济学家JanHatzius:
非农就业报告增加了11月开始缩减QE的可能(之前高盛认为是12月开始) 。
加拿大帝国商业银行:
非农数据足以让美联储在9月的会议上宣布2022年初缩减QE 。
ING银行外汇策略主管ChrisTurner:
美联储主席杰罗姆鲍威尔更有可能在本月杰克逊霍尔研讨会上“暗示”准备在随后几个月开始缩减QE 。
RenaissanceMacro经济学家NeilDutta:
美联储可能会在9月的声明中升级其措辞 , 称经济“有望取得进一步实质性进展” , 缩减QE最早可能在12月开始 。
CornerstoneMacro全球政策研究主管RobertoPerli:
昨晚20:30,改变了一切】我认为时间表保持不变 。 美联储很难在9月份开始缩减QE , 因为这违背了美联储将在实际开始缩减QE之前充分与市场沟通的承诺 。