股价惨遭“腰斩”，奈雪的茶为什么不“甜”了？食品安全是悬在企业经营者头

食品安全是悬在企业经营者头上的达摩克里斯之剑，尤其是对于风靡中国的奶茶品牌而言，更是要加以严肃认真对待的事。
近日网红餐饮品牌“奈雪的茶”北京西单大悦城店、长安商场店，被爆出存在诸多卫生问题，包括蟑螂乱爬、水果腐烂、抹布不洗、标签不实等等。
随即，奈雪的茶对涉事门店展开连夜彻查、整改。于8月3日晚间，其官方微博回应称，各地政府监管部门突查奈雪186家门店，未发现有卫生问题。
卫生事件或许闹了个乌龙，但二级市场上，受该消息影响，港股公司奈雪的茶(02150.HK)在8月3日开盘便大幅低开，一度跌至10% ，截至当天收盘，报9.72港元/股，市值缩水至仅167亿港元。
事实上，奈雪的茶自今年6月30日正式登陆港股以来，其股价表现就一直不尽如人意，股价连连下跌。对资本市场而言，奈雪的茶为何不“甜”了?
资本狂热追逐下，奈雪的茶疯狂扩张
提起新式茶饮行业，奈雪的茶必须榜上有名，在奶茶竞争红海中，奈雪的茶是如何站稳脚跟突出重围，俘获年轻人的心?
2015年，奈雪的茶在深圳成立。彼时，茶饮市场还是贡茶、一点点、COCO等茶饮品牌的天下，奈雪的茶则独树一帜，凭借着“茶+欧包”的创新产品模式、多元化经营思路迅速打开了中国市场。
同时，消费不断升级下，奈雪的茶将自身定位于茶文化公司，持续输出茶文化内容，品牌的护城河得以形成。 2018年年底，奈雪的茶在新加坡开出了第一家门店，带着它所倡导的茶饮文化走出国门。
面对日益庞大的消费潜力，资本市场展开了对新式茶饮的狂热追逐。
根据企查查公布的《近十年茶饮品牌投融资数据报告》显示，截止2021年上半年，近十年茶饮品牌投融资事件共86起，披露融资总金额达89.3亿元。而借着新式茶饮的东风，上市前，奈雪的茶已经完成共计6轮融资，估值最高达400亿。

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(图表来源：企查查)
从茶饮品牌的融资总金额来看，企查查数据显示，截止2021年6月， “奈雪的茶”以64.86亿元摘得魁首，高端新式茶饮品牌“inWE因味茶”、喜茶则各以5亿元并列第二。

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(图表来源：企查查)
伴随奈雪的茶融资额一同走高的，是其门店扩张速度。得益于资本不断加持， 2017年12月底，奈雪的茶正式迈开了“全国城市拓展计划”的步伐。 2017-2020年，奈雪的茶门店数量跨越式地成长为44家、155家、327家及491家。至今，奈雪门店数量已经达到603家。
奈雪的茶后市表现不如人意
从多次牵手资本来看，奈雪的茶进军资本市场是势在必得。
2021年2月，奈雪的茶向港交所递交招股书， 2021年6月30日，被喻为“全球茶饮第一股”奈雪的茶，以19.8港元/股的发行价正式在港交所挂牌上市，总市值为340亿港元。
奈雪上市即巅峰，随后，公司股价跌势一发不可收， 7月交出的成绩单惨不忍睹，投资者“用脚投票” ，奈雪股价屡创新低近乎“腰斩” 。
尽管7月27日，奈雪的茶针对股份价格及成交量近期出现异常波动作出回应，集团经营状况良好，并无风险事件。但这也未能给股价带来好转。
截至8月6日收盘，奈雪的茶收盘价为9.73港元，与上市发行价相比直接打对折。

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(图表来源：Choice)
事实上，奈雪上市后股价疲软并非无迹可寻。招股书显示，奈雪的茶近年来亏损大幅增长。
2018年至2020年，奈雪的茶实现营收10.87亿元(人民币，下同)、25.02亿元、30.57亿元，近两年营收增速分别为130.17%、22.18% ，增速大幅下滑。
支撑着营收增长的也不过是其增加成本不断扩张，店越开越多，而相应的单店收入显得不尽人意。
影响单店收入的无非就是单价和数量两个变量。但根据招股书里单店收入部分，无论是在一线还是二线城市，奈雪的茶这三年的单店日销售额都在逐年减少。
数据显示， 2018-2020年，奈雪的茶平均单店日销售额总计分别为3.07万元、2.77万元以及2.02万元，单价也都平均在43元左右。

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(图表来源：奈雪的茶招股书)
收入增速持续下滑，单店收入持续下探，成本却在不断增加，奈雪的茶净亏损也在预料之中。