仓位降至接近“零”，左手加仓右手减仓……这些基金经理的“神奇”操作为哪般？随着基金二季报披露完毕

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随着基金二季报披露完毕，基金经理们的操作也浮出水面。让人意想不到的是，有基金经理直接“清仓式大减仓” ，将基金股票仓位杀到不足1%；还有同样的基金经理管理两只基金，其中一只基金大举加仓，另一只却迅猛减仓，仓位策略大相径庭。
为何会出现这些“神奇”操作？
另外，热衷于写“小作文”的基金经理越来越多了，有人在季报中洋洋洒洒数千字阐述投资思路，有人直接向持有人表达歉意，还有人直呼“迷茫” 。
“清仓式”大减仓
不少基金经理都在二季度降低了仓位，有些基金甚至一键式“清仓” 。
截至目前，混合型基金中，仓位最低的是易基配售，仓位从一季度末的17.41% ，直接降低至二季度末的0.02% 。此外，九泰久元量化、招商配售、华安安华灵活配置混合、北信瑞丰兴瑞混合的股票仓位也不足2% 。

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这其中，易基配售、招商配售为CDR基金。而九泰久元量化、华安安华灵活配置混合、北信瑞丰兴瑞混合的规模则普遍不足2亿元，其中一只基金规模已不足1500万云，有很大的清盘压力。事实上，部分主动偏股型基金因股票仓位过低，净值曲线直接走成一条“横线” 。

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整体来看，这些基金降低仓位主要还是为了应对流动性需求。
有些基金在二季报中提到， “出现超过连续60个工作日基金资产净值低于5000万元的情形，已向中国证监会报告并提出解决方案” 。还有些提到， “报告期内出现单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情形。如该单一投资者大额赎回，将可能导致基金份额净值波动风险、基金流动性风险等特定风险” 。
此外，还有17只主动偏股型基金在二季度降低了50%以上的仓位，最高降低仓位超80% 。但降低仓位是否就能为投资者带来不错收益，答案显然是否定的。
一位基金经理在二季报中坦言，由于在二季度维持蓝筹权重股的配置，但降低了组合仓位，加上网下申购限售股解禁冲击，组合表现差强人意。 “下半年我们将积极调整仓位，争取为持有人提高收益。 ”
同一基金经理仓位操作大相径庭
还有同一基金经理管理的两只产品，在仓位操作上却截然相反。
曹春林、何媛共同管理两只基金，其中创金合信汇悦一年定开混合加仓幅度达到58.33个百分点，而创金合信汇融一年定开混合减仓幅度达到54.22个百分点，操作节奏完全相反。

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从这两只基金的投资策略来看，其主要投资策略为定增以及事件驱动策略。
在创金合信汇悦一年定开混合的二季报中，两位基金经理表示，综合国际国内宏观环境，判断今年的股票市场相较于去年结构性的板块性的行情，差异将会加大，因此在一季度选择了较低仓位运作，二季度在市场调整后，集中配置在高成长、景气度较高、竞争格局较好的板块和行业。
两只基金二季报都表示，对于已经处于解禁期的个股，进行了择机减持，以求能够将收益实现。定增策略决定了基金的大部分资产流动性受到限制，所以在市场回调大的情况下，大部分资产的收益也同步调整。在回调后，定增资产的减持变现将是基金未来一段时间运作的主要策略。继续维持定增资产减持变现策略，择机选择表现较好的行业标的进行减持。
迷茫反思的基金经理们
另外值得一提的是，很多基金经理直接在二季报中表达了或反思、或迷茫的情绪。
银华基金焦巍提到，更多迷惑来自于希望拓展自身能力圈时候的迭代错乱：比如当习惯用商业模式和终局思维去看公司竞争格局时，会错过很多高增长低壁垒行业的投资机会。用同样的模式思维，可以在芯片设计领域找到投资对象，但对新能源领域的机会全部失之交臂。
但焦巍同样认为，相对于这种投资方法之所失，对大多数平庸机会的拒绝更为重要。 “我们始终认为，只有拒绝平庸，才是接近正确公司的手段。 ”
交银施罗德基金王崇则在二季报中向投资者道歉。他表示：“从二季度来看，基金组合整体表现不佳，组合内个别重仓股跌幅较大，我们向基金份额持有人表示深深歉意。 ”