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来源：wind金融终端
WIND数据显示 ， 2018年至2020年 ， 哈药股份研发费用分别为1.37亿元、1.25亿元和0.93亿元 ， 占公司营业收入的比例分别为1.27%、1.06%和0.86% 。 放眼同行去看 ， 研发投入占成本超过30%的企业并不少 ， 如舒泰神、微芯生物（688321.SH） ， 超过10%的更比比皆是 。
近年来随着时间的流逝 ， 品牌老化逐渐上升为哈药股份头等难题 ， 纵使背靠2018年至2020年庞大的销售和管理费用 ， 其产品销售表现依旧平平 。 《每日财报》了解到 ， 2020年哈药股份的产品中 ， 销量降幅最大的小儿氨酚黄那敏颗粒库存量达1076万袋 ， 而新盖中盖牌高钙片的库存量也达248万盒 。 如果按去年的销量计算 ， 要消化这两款产品的库存 ， 哈药股份几乎需要一年的时间 。
所以显而易见 ， 对于医药公司来说 ， 如果研发不给力 ， 只靠广告营销 ， 则很容易本末倒置 。
最后 ， 就大环境来看 ， 医疗改革导致医保控费力度持续 ， 药品加成取消 ， 进而对辅助用药需求下降 ， 这肯定会导致“吃老本”的哈药股份药品营收继续下降 。 未来 ， 哈药股份需加大研发投入 ， 发力产品端 ， 才有可能实现企业转型升级 。
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【半年业绩预告转正，会是哈药股份下坡路中的拐点吗？】END

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