“全球机械巨头”三一重工：翻身机会来了？( 二 ) 三一重工

从2020年下半年至今年上半年，由于美国超发货币和经济复苏预期，国际大宗商品原材料价格疯狂上涨，用于工业生产的铜，铁，铝等原材料更是涨幅惊人，这就对以这些材料为主的商品构成了较大的利润压力。工程机械行业也不例外，因为不管是什么样的工程机械，都离不开铜，铁，铝作为原始原材料，原材料价格的上升，必然导致利润的压缩。所以，虽然目前业绩十分亮眼，但是未来可能不能保持这么高的增速，大家显然是在用脚投票了。
大宗商品原材料价格暴涨

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其次，从工程机械行业的周期来看，目前已经处于阶段性顶部阶段，未来的中短期之内，市场需求将会有限。
一般来讲，工程机械市场呈现一定的波段性市场需求，因为工程机械本身也是有使用寿命的，差不多平均每6-8年为一个周期， 15/16年差不多是工程机械需求的低谷时期，股价也相应创出了低点。然后，随着2017年开始的那波房价大涨，工程机械的需求又逐渐开始增大，随之而来的就是相关工程机械公司的业绩逐步释放，三一重工作为工程机械龙头，涨幅也是十分惊人，达到了5年10倍的幅度。

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最后，从主要的需求端来看，对于工程机械需求量大的房地产开发和基建投资都已经开始放缓，相应的未来对于工程机械的需求增速也比以前降低了。
工程机械的发展，在一定程度上跟中国的房地产市场和基建投资高度相关的，从中国城镇化的角度来看，中国目前城镇化规模已经达到了63% ，参照国外发达国家的经验，一般城镇化达到了75% ，就意味着城镇化基本结束了，城镇化进程的结束，意味着相关房地产市场将由增量阶段进入到存量阶段，房地产开发活动将会大大减少，房地产开发活动的大大减少，将意味着对于相关建筑工程机械的需求也会减少，所以，如果工程机械行业未来不能快速拓展国际市场的话，那再过几年，工程机械的市场需求必然快速下降。
房地产建设趋缓

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【“全球机械巨头”三一重工：翻身机会来了？】综合来看，三一重工依然是一只绩优股，基本面没有出现大的问题，过去四五年之所以能够上涨，一方面是因为业绩的爆发，另一方面也是得益于过去几年宽松的货币政策，双重利好下，刺激股价创出了高点。但是，随着货币政策的逐渐收紧，前期利润丰厚投资者的利润兑现，以及未来业绩可能不达预期，利好因素已经不再，所以，很多投资者中短期不再看好三一重工这只绩优股，也是可以理解的。至少中短期来看，三一重工还不适合抄底或者投资，等待明显的企稳信号出现时，再考虑也不迟。