2年涨近20倍!这家近3000亿的锂业巨头还能涨多少?
编者注:世界“锂王”大手笔买买买 , 高行业景气度或进一步提升盈利空间 。
7月22日 , 赣锋锂业(01772)A+H股开盘集体拉升 , A股收盘大涨超7% , 总市值超2800亿人民币 。 H股盘中也一度拉升超过5% , 收盘上涨超3% , 港股市值逼近500亿港元 。 昨日(7月21日) , 赣锋锂业A股涨停 , H股更是大涨超14% , 纷纷刷新历史新高 。
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赣锋锂业周线图来源:华盛通
事实上 , 赣锋锂业港股股价在2019年9月触及低点之后 , 便开启了涨涨涨模式 。 不到两年时间 , 股价自最低点已经上涨接近20倍!赣锋锂业为何能够脱颖而出 , 未来又还能上涨多少呢?
下游需求旺盛 , 锂价或继续上涨
近年来由于新能源车行业呈爆发式发展态势 , 且我国拟于2060年前达成碳中和目标 , “出行移动式电源+储能固定式电源”的快速发展均对上游锂原料供应提出了日益迫切的需求 , 给了锂电行业前所未有的发展机遇 。
国盛证券预计 , 到2030年国内新能源车产量将逼近1600万辆 , 而对碳酸锂当量(LCE)的需求则将达到58.2万吨 。 中金最新研究则指出 , 到2023年全球锂电设备市场规模将达到1198亿元 , 预计到2025年达到1431亿元 , 2021-2025年合计规模超过5000亿元 。 中信证券认为 , 如此强劲的下游需求或拉动锂价维持一年以上的上行周期 。
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来源:国盛证券
事实上 , 电池级碳酸锂的价格在今年年初以来出现快速上涨 , 目前达到9万/吨的水平 。 而在本周 , 部分锂盐生产企业再度调高了报价 , 标志着锂价第二轮上涨或开始了 。
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来源:亚洲金属网、五矿证券
国泰君安证券认为 , 锂行业供需紧张将愈演愈烈 , “电池荒”或预示着锂行业在下半年进入硬短缺 。 预计下半年锂电需求环比上半年将再增加50%左右 , 而供应则日趋紧张 , 锂价有望进一步抬升 , 或冲击历史前高18万/吨 , 较目前价格再度翻倍 。
行业龙头 , 锂资源储量世界第一
赣锋锂业是国际锂化合物深加工行业的龙头企业 , 锂上下游垂直一体化企业 。 其业务横跨上游锂资源开发、中游锂化合物及金属锂加工、下游锂电池制造等 , 深耕锂行业20年 。 目前在国内头部锂资源开发企业中 , 赣锋锂业的年产能在8.5万吨左右 , 位居第一 。 2020年 , 赣锋锂业在全球氢氧化锂产能、产量份额中分别占据了第一和第二的位置 。
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来源:五矿证券
不仅如此 , 赣锋锂业已经意识到未来行业的主要矛盾将是全球日益增长的锂电需求和不平衡不充分的锂资源开发之间的矛盾 。 今年以来 , 赣锋锂业开启“买买买”模式 , 囤积了不少锂矿 , 已拥有全球最大的锂资源储量 。
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来源:公开资料、华盛通整理
赣锋锂业提前布局国内外上游锂矿资源 , 为未来加速扩张打下了坚实的基础 。 赣锋锂业规划在今年继续寻找年产10万吨电池级碳酸锂矿 , 未来10年寻找到60万吨电池级碳酸锂的矿 。
随着去年Q4马洪工厂5万吨氢氧化锂项目投产和今年大幅囤矿 , 预计公司未来产量进入加速增长期 。
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来源:
财通证券
在把握上游资源的同时 , 公司与下游巨头进行了深度绑定 , 稳定的客户源能够保证产能有效消化 。 2018年公司与动力电池巨头LG化学签订了氢氧化锂和碳酸锂供应合同 , 同年9月开始为特斯拉提供相当于总产量20%的电池级氢氧化锂产品 。 2019年4月与大众集团签订战略合作备忘录 , 将在固态电池和电池回收等项目合作;同年12月 , 与宝马签约正极材料及其他锂产品供应协议 。
得益于对上下游市场的合理经营 , 去年以来 , 赣锋锂业的财务表现也迅速转好 , 进入高增长模式 。 7月15日 , 公司发布了2021年半年度业绩修正公告 , 较4月预计盈利8-12亿元大幅上修为盈利13-16亿元 , 比上年同期增长约730%-922% , 呈井喷式增长 , 已超去年全年盈利(10.25亿元) 。
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来源:公司公告
收入结构优化 , 固态电池有望脱颖而出
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