周期之王——中远海控：一年十倍，乘风破浪or浪里翻船？公司简介中远海运控股股份有

公司简介

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【周期之王——中远海控：一年十倍，乘风破浪or浪里翻船？】中远海运控股股份有限公司（简称“中远海控” ，原“中国远洋”）是中远海运集团航运及码头经营主业上市旗舰企业和资本平台。公司成立于2005年3月3日， 2005年6月30日在香港联交所主板成功上市（股票编号：01919.HK）， 2007年6月26日在上海证券交易所成功上市（股票编号：601919）。公司注册资本人民币12,259,529,227元，注册地：天津空港经济区，法定代表人：许立荣。截止2019年12月31日，中国远洋运输有限公司及其所属公司合并持有本公司股份共计46.22% 。
公司架构

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公司业务

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集装箱运输
本公司主要通过全资子公司中远海运集运和间接控股子公司东方海外国际，经营国际、国内海上集装箱运输服务及相关业务。截至2019年12月31日，共经营274条国际航线（含国际支线）、58条中国沿海航线及88条珠江三角洲和长江支线，所经营的船队在全球约105个国家和地区的356个港口均有挂靠。

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中远海运集装箱运输有限公司
截至2019年12月底，公司自营船队包括403艘集装箱船舶，运力达2,234,352标准箱（中远海控下属两家集运公司合计拥有自营船队包括507艘集装箱船舶，运力2,967,932标准箱，集装箱船队整体规模世界排名第三）。公司共经营401条航线，其中255条国际航线（含国际支线）、58条中国沿海航线及88条珠江三角洲和长江支线。公司所经营的船舶，在全球约105个国家和地区的356个港口均有挂靠。
按照经营需要，中远海运集运在中国大陆设大连、天津、青岛、上海、宁波、厦门、华南、海南、武汉等9个口岸分部；在欧洲、北美、东南亚、西亚、南美、澳洲、日本、韩国、非洲设9个海外分部。境内、境外营销服务网点400余家。

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东方海外
“东方海外”及“OOCL”分别是：东方海外货柜航运有限公司(“OOCLL”)及OOCL(Europe)Limited在提供航运服务上所使用的商号;两者均是在香港联交所上市的东方海外(国际)有限公司(0316)的全资附属公司。东方海外为世界具规模之综合国际集装箱运输及物流公司之一亦为香港最为熟悉之环球商标之一，为客户提供全面的物流及运输服务，服务网络覆盖亚洲、欧洲、美洲、非洲及澳大拉西亚。
东方海外凭着以客为尊的物流方案、精益求精及不断创新的服务精神享誉业内。作为国际间具领导地位的营运商之一，东方海外在中国全国各地提供全面的物流及运输服务，同时亦是把信息科技及电子商贸应用在全方位货物运输过程之业内先锋。

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码头运营
中远海运港口有限公司
中远海运港口有限公司（股份代号：1199）是全球领先的港口运营商，其码头组合遍布中国沿海五大港口群、东南亚、中东、欧洲、南美洲及地中海等。截至2019年12月31日，中远海运港口在全球36个港口运营及管理290个泊位，其中197个为集装箱泊位，总年处理能力达约1.13亿标准箱
一、测算下中远海控的利润弹性

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货量数据采用一季度箱量来进行毛估，跨太平洋航线平均回程装载率在35%左右，欧地航线平均回程装载率在60%左右，可以测算出集运和东方海外的出口箱量，进而测算出归属于中远海控的欧地以及跨太平洋航线权益出口箱量，可得出以下结论：
1.仅考虑欧美出口航线， 2022年欧美长协运价增加USD1000/F的情况下，全年可为中远海控带来106.8亿利润增量
2.仅考虑欧美出口航线，当前运价水平下， 2022年欧美长协签约比率减少10%的情况下，全年可为中远海控带来97.9亿利润增量
尽管航运业不算新经济，但这种最廉价的运输方式，仍然是国际大宗商品贸易的首选。而像这种传统行业，几乎都存在着明显的周期性。分析供求关系，是把握行业周期的根本。复盘航运业本轮上行周期，看点有2方面：