可转债是什么?一文教你读懂可转债丨源达近几年来

近几年来，可转债市场大幅扩容，已经从一个小众冷门的投资品种逐步走入大众的视野，受到越来越多的关注，那么，究竟什么是可转债呢？今天我们一起来了解一下。

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可转债的全称是“可转换公司债券” ，其本身是债券，每张债券的票面价是100元，可以到期还本付息，但与普通债券不同的是，可转债附带转股权，即可转债的持有人可以选择按约定的价格和比例，将债券转化成股票，享受股利分配或资本增值。当然，持有人也可以选择不转化成股票而持有债券到期，获取公司还本付息的固定收益。
可转债的发行人是上市公司，其本质是上市公司融资的一种方式。与发行普通公司债相比，可转债更受上市公司青睐，因为可转债的转股设计，降低了债券的发行成本（可转债的发行利率仅有1％—2％左右）。既然作为债券来说，可转债的利率并不高，为什么它还这么受欢迎？这是因为上面说的，可转债具有债券和转股权的双重属性。转股权的属性决定了它上不封顶，如果在转股期内，可转债对应的正股达到了转股价，投资者就可以把它转换成公司的股票，若股票走好就有望从股价波动中获得资本利得。而债券属性决定了它下有底线，底线是以保本价到期赎回，通过持有债券获得上市公司支付的约定利息，到期获取本金返还。因此，很多投资者把它当作一个比较稳健的投资工具。

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通常，一只可转债对应一只正股，例如“盛路转债”的正股就是“盛路通信” ，可转债的表现与正股表现深度关联，这也说明了投资者在投资可转债时需注意其中的特殊条款。首先是转股权，即可转债券转换为正股股份的权利。可转债转换为正股需要支付的价格为转股价，在可转债的募集说明书里，转股价事先约定。一张可转债转股的数量=债券面值/转股价格
其次是回售条款，该条款是一种投资者保护条款。当正股股价不断下跌，大幅低于可转债转股价时，投资者不会愿意将可转债转换为股票，这时就有权力将可转债回售给上市公司。
再者是赎回条款，该条款是保护发行人的条款。当正股的股价连续多日高于转股价时，发行人有权向投资者强制赎回未转股的债券，并按照债券面值加当期应计利息给投资者还本付息。强赎条款目的是促使投资者加速转股。

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最后再来说说可转债的风险。与其他投资品种相比，可转债的投资风险相对较低，但是作为一种特殊的投资工具，可转债的以下投资风险仍然需要投资者特别关注：
1、违约风险
一般可转债的发行条件比股票和债券更严格，并且由于可以转股，违约风险是小于纯债券的。但即使是这样，在可转债转股之前，它的本质还是债券，并且是没有担保的信用债。也就是说由于可转债的公司大股东并不提供担保，公司只能以自己的资产为债权人提供清偿，不连带大股东，所以不能排除未来不会有违约的黑天鹅事件发生。
2、正股价格波动的风险
可转债申购的初始价格都是100元，但是后续的表现和正股、市场整体走势相关。正股下跌风险其实是可转债投资的最大风险。尤其是纯债溢价率很高的情况下，正股的下跌更容易引起可转债的同步下跌，使得投资者遭受很大损失。不过，可转债的本质是债券，无论以什么价格买入，当可转债持有到期时，本金和利息是一定能拿回的。假如投资者在可转债价格低于面值100的时候买入，到期的时候就可以拿到100元，相当于买到了打折的债券。
3、无法转股的风险
【可转债是什么?一文教你读懂可转债丨源达】如果可转债对应的正股一直低于转股价，导致无法转股，那么投资者就会有利息损失。因为可转债的利率一般不超过银行存款的利率，并且会远低于同等级的纯债利率，这是需要注意的。