中国股市：基金规模破百亿，是好消息吗？一般来说

一般来说，大家都觉得规模大的基金更加安心一些，毕竟买的人多，募集金额巨大，代表大家比较信任这个基金经理。投资很多人信任的基金经理管理的基金会让投资者感觉收益更高一点，收益率更稳定一点，不过结果真的是这样吗？
统计混合型基金在往年平均收益率较高的基金规模，结果如下：

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【中国股市：基金规模破百亿，是好消息吗？】数据来源：东方财富Choice
由图可知，平均收益率较高的基金规模在25亿元以下的更多，百亿以上的基金很少。
统计基金规模百亿以上的混合型基金的近年平均收益率，结果如下：

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数据来源：东方财富Choice
由上图可知，一百亿以上规模的基金近几年的平均收益率并没有很高。
为什么规模大的基金收益率并不会更高？
早在2010年， StevenKaplan和JoshLerner就在一篇关于风险投资的论文（《ItAin’tBroke:ThePast,Present,andFutureofVentureCapital》）中指出， “基金规模是回报持久性的敌人” 。
规模大的基金可能会均摊收益率，某只个股上涨对整个基金带动并不大。
基金行业中有一个“双十规定” ，即一只基金持有同一家上市公司市值不得超过基金资产净值的10% ，同一基金管理人旗下基金合计持有一家上市公司股份不得超过该公司股份的10% 。
假如基金经理看好某一只小盘股，这只个股并不能容纳10%的资金，那么基金资金量太大的基金就只能投资很少的份额在这一只小盘股，如果日后大涨，其在整个基金中的占比也没有很大，那么整个基金的收益率也不会提升很多。

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基金的规模很大会使得基金经理在投资布局时的选择范围有一定约束，可能会错失一些投资机会。
由于规模很大，如果投资小盘股则需要去挑选很多很多只股票，需要耗费基金经理巨大的时间和精力，而且基金经理往往只对某一些领域的研究比较深入，不可能熟悉全部的领域，选择很多股票可能会要求基金经理走出自己的能力圈，在自己不擅长的领域选择股票，结果大概率是不尽如人意的。

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所以规模大的基金会倾向于选择大盘股，而A股市值超过500亿的公司不到300家，占比不到8% ，那么基金经理的选择范围就受到了约束，大盘股的表现不一定会很优秀，还可能会错过很多表现好的小盘股。
规模很大的基金的管理人的一举一动都会受到众人的关注，会给基金经理带来不小的心理压力。
俗话说“船大难掉头” ，规模大的基金也一样，可能会使基金经理畏首畏尾，不敢轻易进行调仓。因为大规模的基金调仓会对股市造成一定的影响，比如卖出某一只股票，资金量很大就类似抛售，会造成股价的大幅回落。所以容易出现基金经理不敢轻易卖出，最后到了最底部才止损的情况。
规模大的基金操作会被众人关注，可能会出现在基金经理看好某一只股票后，消息流出，股票价格被推高，使得机构“高位接盘“的现象。

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不过我们也不能说基金规模越小越好，因为规模很小的基金在净值下跌的时候可能会有被清盘出局的风险。
基金规模多大是最好的呢？
考夫曼基金会的一份研究表明，一旦基金规模超过2.5亿美元，风险资本的回报率就开始下降。基金规模太大会影响基金业绩，建议规模不超过2.5亿美元，也就是17亿元人民币。

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虽然说基金收益率和规模不完全挂钩，但是不得不说基金的规模对于基金的运作方式还是有很大影响的。
总之，要记住基金并不是规模越大越好哦！合适的规模加上基金经理的合理运作，基金才会拥有高的收益率，选择正确的赛道加上值得信任的基金经理，基民才会拥有高的投资回报率~
需要注意的是，在本文中我们主要讨论的是基金经理主动进行组合管理的主动型基金，主动管理型基金并不是规模越大越好的，而被动型基金是规模越大越好的，因为被动管理型基金只拟合指数，首要考虑申购赎回对净值的冲击，规模越大对净值的冲击越小，所以被动管理型基金是规模越大越好的。