筹划5年的跨界并购被否，沙钢股份市值一天蒸发逾25亿元本文来源：时代财经作者：高

本文来源：时代财经作者：高文珣
历时五年的资产收购案最终被否决，沙钢股份（002075.SZ）跨界并购大数据之梦难圆了。
7月7日晚，沙钢股份发布公告称，证监会上市公司并购重组审核委员会召开2021年第16次并购重组委工作会议，公司本次发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项未获得审核通过。
7月8日，沙钢股份开盘就“一字板”跌停，最终以单日下跌10.03%报收10.41元，一天之内市值蒸发逾25亿元。
一个跌停是否能够结束尚不可知，一个网名叫“张家港钢筋”的投资者在股吧里留下了自己对沙钢股份的担忧， “不知道这波下来，沙钢还剩几块？”

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三个被否的原因提及沙钢股份的这次资产收购案，需要追溯到五年之前。
2016年9月，沙钢股份首次对外宣布拟筹划资产收购的重大事项，标的资产所属行业为IDC大数据。此后，沙钢股份的收购标的公司明确为GlobalSwitch（下称GS）。
资料显示， GS成立于1998年，总部位于英国东伦敦，靠近金丝雀码头金融城，是欧洲规模最大的中立第三方数据中心运营公司。
2017年6月14日，沙钢股份召开董事会审议通过了重组预案。 2018年11月，沙钢股份对方案进行了调整， 2020年11月再次调整方案。
根据最新披露的收购方案，沙钢股份拟以发行股份及支付现金的方式，收购包括控股股东沙钢集团在内的15名投资者持有的苏州卿峰投资管理有限公司（以下简称“苏州卿峰”）100%股权，分红调整后的交易作价为188.14亿元。同时，公司拟配套募资不超过2亿元，用于支付标的资产现金对价及交易相关费用。此次交易中，发行股份收购资产环节的发行价格为11.61元/股。
本次收购的核心标的是苏州卿峰旗下GS的51%股权。交易完成后，苏州卿峰将成为沙钢股份的子公司，沙钢股份通过苏州卿峰间接持有GS的51%股权，从而实际控制GS 。
期间，沙钢股份停牌了两年多（2016年9月15日至2018年11月15日），创下A股资产收购停牌时间最长纪录。
2021年2月24日，该方案获得中国证监会受理，并于7月7日上会审核。
但是，出乎意料的是，中国证监会7月7日否决了沙钢股份的本次资产收购案，理由是， “申请人未能充分披露标的资产海外政策风险和核心竞争力，盈利能力存在较大不确定性，不符合《上市公司重大资产重组管理办法》第四十三条的相关规定。 ”

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那么， “政策风险、核心竞争力和盈利能力”这三个被否的理由是否会被沙钢股份方面认可呢？
7月8日，时代财经致电沙钢股份证券部，其一位工作人员表示，自己不是具体的参与人员，对此不甚了解， “具体参与的团队还在从北京回来的路上。如果你有问题，可以发邮箱咨询。 ”
随后，时代财经给沙钢股份发去了邮件，同时也给董秘杨华的手机发去了咨询的问题，但是截至发稿，尚未获得沙钢股份方面的回复。
7成收入来自租金沙钢股份公告显示， GS现有数据中心分布在阿姆斯特丹、法兰克福、香港、伦敦、马德里、巴黎、新加坡、悉尼等8个一线城市，其业务集中在欧洲和亚太地区。
尽管GS业务收入主要来源于客户的租金服务收入、电力收入及其他增值服务业务收入，但GS的主要资产是经营性房产。
说白了，就是依靠商业地产收租金的。
由于苏州卿峰为持股型公司，本部未经营业务，报告期内营业收入为合并GS所致。
容诚会计师对苏州卿峰最近两年的模拟合并财务报表及附注进行了审计，其2019年和2020年的净利润分别是-44.84亿元和13.50亿元。
究其原因，沙钢股份的公告显示，苏州卿峰2019年亏损是因为“一方面，是GS客户之一德利迅达香港由于2019年未按时支付租金而构成违约， ……使得2019年末投资性房地产公允价值下降约56.21亿元；另一方面，苏州卿峰管理层无法获得德利迅达经营情况，因此对2018年交易形成的应收账款余额在2019年末全额计提减值准备，从而导致净利润为负。 ”
时代财经注意到， GS公司2018至2020年上半年租金收入贡献均超过整体业务收入的70% ，而电力收入和其他增值服务收入规模相差不大，合计贡献了剩余不到30%的收入。