远东发展(00035)年度纯利增48.5%，逆境下财息兼收的的“潜力股” 众所周知

众所周知， 2020年初新冠疫情这一只“黑天鹅”飞出后，各行各业都受到不少冲击，首当其冲的便是与出行挂钩的旅游、酒店、航空等行业。不过，进入2021年以来，随着疫苗接种率大幅跃升以及全球经济逐渐恢复，这些受冲击行业都呈现了不同的复苏姿态。远东发展(00035)也交出了一份具有“说服力”的财务数据。
6月25日早间，远东发展披露2021财年全年业绩(截至2021年3月底止) ，该公司还是凭借“降本增效”等措施稳住了盈利——期内，其股东应占溢利同比增长48.5%至5.43亿元。

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(数据来源：远东发展财报)
要知道，任何行业复苏均不是一蹴而就的，而是一个循序渐进的过程。因此，远东发展短时间内同比增长48.5%的纯利表现不得不让人眼前一亮。
那么，究竟是什么“神秘力量”支撑远东发展快速复苏呢?
一是，多元化业务布局之下，远东发展“回血速度”相对较快。
智通财经APP了解到，远东发展的主要业务涵盖较为广泛，包括物业发展及投资、酒店业务及管理、停车场及设施管理、证券与金融产品投资以及博彩业务。此外，在区域布局上，则采取多元化区域策略和“亚洲足迹”战略，业务遍布香港、中国内地、澳洲、新西兰、马来西亚、新加坡、英国及欧洲其他国家。
基于上述多元化业务战略布局，随着全球经济逐步好转，该公司旗下的相关业务也将呈现出不同的回血状态。
比如说，远东发展2021财年推出的墨尔本WestSidePlace(第一和第二座)和新加坡ARTRA便将受益于不断攀升的海外房地产房价——据58安居客房产研究院数据，截至5月底全澳房屋销售中位价同比大涨12.1% ，而新加坡房价则同比上涨为9.05% 。 WestSidePlace(第一座及第二座)之交付流程于截至2021年3月31日止财政年度上半年后期开始，预计将于2022年财年继续分阶段进行，可为公司带来稳定的现金流入。
公司不断推出新项目，为未来收益奠下强劲基础。于2021年3月31日，发展中物业之累计应占预售价值达港币138亿元。公司预期于2022年财年推出多个发展项目，分别为香港的毕架?金峰、曼彻斯特的VictoriaRiverside第二期、布里斯本的Queen’sWharfResidences第二期及墨尔本的BourkeStreet 。
随着疫情逐步受到控制，该公司的酒店业务也正在逐渐复苏，香港酒店入住率高于去年同期，表现胜过市场。

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(数据来源：远东发展财报)
二是，采取积极的“降本增效”措施，较大地增强了资金的流动性。
从财报披露的内容来看，远东发展主要采取降低成本及开支、以及将资产套现来增强资金流动性，进而为长期不确定性做好准备。具体而言，透过出售资产组合内的非核心资产来精简业务，比如售出新加坡Artra及香港傲凯的零售资产，再或者是以1.15亿英镑出售伦敦DorsettCity酒店，这亦为2022财年的业绩带来坚实的基础。伦敦DorsettCity酒店的交易已于6月完成，成功为集团带来约五千万英镑的收益。
在实施合适的成本控制措施后，远东发展的行政、销售和营销费用在2021财年节省约1.38亿元。与此同时，除了节省了较大一笔行政、销售和营销费用之外，远东发展此举还增强了资金流动性，进而促使资产结构变得更加稳健。
据财报数据披露，截至2021年3月31日，远东发展的负债净额为190亿元，较去年同期轻微增加;可动用之现金及有价证券金额为86亿元，流动资金整体保持可观水平。另外，其净资产负债比率和净杠杆比例则分别为54.9%、28.2% ，均维持较低水平。

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(数据来源：远东发展财报)
持续派高息股价折让大
值得一提的是，在上述稳健的资产结构及持续的盈利能力的支撑下，远东发展的股息也一如既往的维持了较高水平。

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(数据来源：远东发展财报)
于2021财年，远东发展每股盈利增加47.7%至港币22.9仙。另外， 2021财年末期股息维持于每股港币15.0仙，连同2021财年中期股息，全年股息为每股港币19.0仙。
而再结合其具有“韧性”的资产净值——经调整资产净值从275亿港币(每股11.59港币)增加至313亿港币(每股13.09港币)来看，该公司的“高股息作风”更是可窥一斑：据悉，该公司具吸引力的资产净值折让估值约为63% ，而2021股息收益率则超6% 。