又一公司要来圈钱！9亿资产5亿现金，曾为亲朋拆借资金最近资本市场IPO企业比较多

最近资本市场IPO企业比较多，成立9年亏损数百亿的滴滴终于在美上市，卖奶茶的奈雪的茶在港股实现上市，卖菜的每日优鲜、叮咚买菜也在美股上市了……
滴滴几度传言上市被辟谣后终于登陆资本市场，奈雪的茶虽然大家都吐槽不好喝也上市了，每日优鲜、叮咚买菜更是被大家吐槽“这也能上市？”
其实，这就是资本的力量，这些上市的卖茶、卖菜、租车的公司背后，哪一个背后没有大型资本机构的支持，可它们为何都不在A股上市？
很简单， A股对公司盈利要求较严，而这些公司基本都未实现盈利，滴滴今年一季度倒是盈利了54.83亿。
强调盈利能力的A股，近期倒是迎来了一家盈利能力极强的公司华奥汽车，虽然只是一家依托于汽车4S店提供车检及延长保修服务，但它的毛利率竟然高达60%以上，远超行业平均水平。
这么强的盈利能力，不仅三度冲刺上市，在明显不缺钱的情况下，通过虚报购置设备单价以达到多募资的目的，钱多到甚至拿公司的钱拆借给个人。
在公司的治理上，关键业务人员离职率极高，导致员工数量持续下降。
这样一家看起来盈利能力极强的公司，比起滴滴、奈雪的茶、每日优鲜等又如何？恐怕都是半斤对八两，玩的都是为了上市圈钱的资本游戏！
利润率“畸”高
说起来， A股的汽车整车和零部件上市公司不少，但单纯只依靠车检和延保服务上市的几乎没有。
已经在创业板上市的安车检测（300572.sz）主要是卖机动车检测系统，检测服务占比极小。
华测检测（300012.sz）虽然是做检测一体化服务的，但它的检测涵盖范围非常之广，包括食品健康检测、环境检测、医学健康检测、建筑工程及工业检测以及汽车检测等领域。
在这种情况下，华奥汽车在招股书中，将华测检测和安车检测均列为可比上市公司，甚至将主营汽车技术服务和装备制造的中国汽研（601965.sh）也列为可比公司。
先不说这些公司与华奥汽车的可比性如何，从对比结果来看，华奥汽车毛利率出奇的高，远高于检测行业平均利润水平！

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（华奥汽车招股书截图）
其中，美信检测2020年毛利率高达78.58% ，它的主营业务其实有点像华测检测，主要是对电子电气、新能源、通信、汽车、医疗等多领域进行品质检测及认定。
华奥汽车较高的毛利率并没有产生较高的净利率。 2020年，公司营收5.03亿、实现归母净利润7696.57万，对应净利率为15.10% ，较62.25%的毛利率低了47.15个百分点！
这47.15个百分点的毛利率自然是被销售费用等期间费用侵蚀掉了。
2020年，华奥汽车销售费用为1.48亿，销售费用率为29.42%；管理费用为6099.19万，管理费用率为12.13%；研发费用为2543.19万，研发费用占比为4.97% 。
由此可见，华奥汽车的高毛利率是依托于其极高的销售费用率的。销售费用中又主要为员工工资， 2020年1.48亿的销售费用中有8936.65万是员工工资，当年公司销售人员800人，平均年薪11.17万。
虚报购置设备单价
实际上，此次申请上市已经是华奥汽车第三次闯关IPO了。
第一次是在2018年6月，因为公司治理规范性问题以及公司极高毛利率、销售费用率等问题被拒。第二次是在2019年5月，当时有人举报公司经营资质问题再度闯关失败。
这一次是公司第三次闯关，要上创业板，看来是有备而来。
不仅高毛利率、销售费用率等问题有所改善，连前两版招股书中涉及的募资购置设备的具体清单都消失了，因为对前两版招股书所描述的购置设备事项，市场曾质疑其存在虚报、高报单价以获得更多募资的问题。
虽然在最新招股书中没有再提购置设备清单，但对比前后三版招股书的募资项目毫无变动，因此对于此前虚报单价的问题还是值得关注！
在前两版招股书中，公司所列购置清单中，单价100元的计算器要20个、1000元的碎纸机要2个、1.7万的办公电脑要100台、10万一台的激光复印机要3台……

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（华奥汽车2019年版招股书截图）
真的是土豪啊，办公设备都只用贵的，复印机要用10万的，办公电脑要用1.7万的！
从2018年6月到现在，华奥汽车始终都要募资5.05亿，分别用于扩大检测及延保业务量、研发中心建设、信息系统升级以及品牌建设。