暴跌与疯涨并存！三一重工投资痛点大揭秘，来看看你做对了没！( 二 ) 首先分享投资大师江恩的一句

1）股价的周期性

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上图三一重工年线走势图中可以看到，第一轮的上涨周期是从2006年上涨至2011年第一季度，下跌周期是从2011年至2015年，第二轮上涨周期是从2016年至今，刚好每一轮的涨跌周期跟（图1）的行业周期吻合。
2）业绩的周期性
驱动股价上涨的从来都是业绩，特别是周期性行业，如果行业内没有特别的大的变动事件，周期的规律通常是比较精准的。

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上图为三一重工的营收和净利润，可以明显看到， 2005年至今的波动跟挖掘机销量，以及股价波动的周期性是吻合的，所以可以断定三一的业绩会受到周期性的影响。
比如第一轮上涨周期的顶点，三一的净利润高达86亿元，而到了2015年下跌周期低点的时候，净利润只有496万元，所以在看三一历史PE的时候会发现，有时候会出现几千倍的PE 。
二.成本的影响
在这里笔者就先说一下， 6月的‘先锋电子’这只大肉。节后半个月已经吃了6个涨停板了，累计收益超70% ，看过我历史文章的就知道，这是一路更新过来的，可谓是收获颇丰。
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还是老规矩某信找到“xxa1877”据说聪明的人都能找到，你聪明了吗？
三一现在面临的局面跟猪周期差不多，未来一段时间面临下跌周期销量可能会下滑，而上游的成本却在不断地上涨，压缩产品的毛利率。
目前三一没有披露更明确的数据来证明公司的毛利率会受到影响，但是在同行业柳工和徐工的第一季度季报上都出现了毛利率下滑的情况，所以三一二季度的预期不会特别好。
在柳工的调研活动上也证实了这一点。机构问：2020年毛利率下滑3.2个点,一季度毛利率17%,下滑4个点,主要原因是什么？原材料涨价对全年毛利率的影响多大？分产品毛利率的趋势？
答:毛利率下降主要原因是市场竞争激烈,终端价格下降，主要产品挖掘机毛利率降幅较大。原材料涨价对毛利率有一定的影响。

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公司在年报中披露的成本和营收增速情况也验证了这一点， 2020年营业成本各项增速均超过营收增速，所以各项产品的毛利率均出现不同程度的下滑，包含海外市场。
三一的生产材料主要有：钢材、汽车底盘、发动机、液压泵等，这些材料几乎都涉及到贵金属材料。
年初到现在螺纹钢上涨21% ，铝上涨24% ，二季度的成本压力是能预期到的。

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