“全球茶饮第一股”奈雪的茶上市即破发，新茶饮赛道还能涌现大玩家吗？ 6月30日

6月30日，奈雪的茶正式在港交所挂牌上市，开盘后，盘中跌幅一度超10% 。当天上午，奈雪的茶在深圳举行了上市仪式。奈雪的茶此次共计发行约2.57亿股股份，发行价19.8港元/股， IPO总计募集资金净额48.42亿港元。根据市场消息，另一家新茶饮头部喜茶，近日刚刚完成新一轮融资，投后估值由约160亿元升至600亿元。

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奈雪的茶敲钟现场
近年来，新式奶茶已逐渐成为年轻一族生活中必不可少的饮品，各具特色的茶饮品牌在成为消费市场追捧的“宠儿”的同时，也大受资本市场的青睐。据企查查发布的《近十年茶饮品牌投融资数据报告》称，近十年来，中国奶茶行业实现了爆发式增长，目前中国共有32.42万家奶茶相关企业，其中广东以5.41万家高居第一。在该行业，投融资事件频密发生，截至去年底共70起，披露的投融资总金额近30亿元。

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2011-2020年茶饮品牌投融资事件数&披露金额（来源：企查查）
◎“茶饮第一股”港交所上市
6月30日， “新式茶饮第一股”奈雪的茶在香港证券交易所上市，股票代码为“2150.HK” 。据公告，奈雪的茶于香港公开发售部分共录得64.2万人认购，超额认购431倍，冻结资金约2223亿港元。公司由此启动回拨机制，将分配予散户的认购份额从拟发行新股的10%提升至50% 。
但30日开盘后，奈雪的茶股价即破发，报18.86港元，较招股价19.8港元跌4.75% 。随后股价一路下跌，收盘价报17.12港元，收跌13.54% 。
“今天的上市，只相当于在跑马拉松途中的‘补给站’喝一口水，我们的终点还在前面，所以必须要保持冷静，还要想想后面的路该如何跑。我们的目标是成为一个国际品牌，它还在远方！”在深圳举办的庆祝活动上，奈雪的茶创始人彭心、赵林分享了他们的创业故事以及此次上市的感想。

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奈雪的茶受到年轻人喜爱
2015年底，首家奈雪的茶门店在深圳开出， 5年后，奈雪的茶进驻国内外70多个城市，门店数量迅速增长至562家。在招股书中，奈雪的茶援引灼识咨询数据，当前在中国高端现制茶饮（即平均售价不低于20元）市场中，奈雪的茶市场份额位列第二，达18.9% ，排名第一的是喜茶，占27.7% 。
据其招股书显示， 2018-2020年，奈雪的茶分别实现营收10.87亿元、25.02亿元、30.57亿元。按照国际会计准则第17号，奈雪的茶2020年全年实现净利润6217万元。今年一季度，公司营收为9.59亿元人民币，其中茶饮店产生的收益合共为9.05亿元，占总收益的约94.3%；经调整净利润（非国际财务报告准则计量）730万元。
在奈雪的茶成本占比中，连续三年都是原料成本占比最大，分别为35.3%、36.6%、37.9% 。其原料成本占比相较咖啡行业高出近一倍。由于奈雪的茶的茶饮制作过程相对其他奶茶品牌复杂，如杨梅、葡萄这类鲜果，都需人工剥皮、去核等，奈雪的员工成本也连续三年超过30% ，一家门店平均需要21位员工。

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奈雪的茶推出年轻人喜爱的新品类
◎向全球输出中国茶饮品牌
“2021年Q1门店经营利润率已经恢复至16.8% 。这一数字预计将在茶饮旺季的Q2、Q3进一步提升。 ”奈雪的茶相关人员如是说。
此次IPO ，奈雪的茶总计募集资金净额48.42亿港元，根据招股书，其中70%将在未来三年用于扩张门店网络，提高市场渗透率，另外的30%在一般企业运营资金之外，将继续奈雪近年的重点战略，用于公司在供应链端及数字化智能化技术方面的强化，进一步提升公司的整体运营效率。
提早布局数字化转型的奈雪，数据成为其发展的另一重要引擎。 2019年底，奈雪开始搭建会员体系，截至目前会员数超3500万。 2020年奈雪线上订单收入同比增长183%至20亿元，占整体收入的近七成，自营小程序（私域流量）订单迅猛增长。此外，奈雪在招股书中披露的自研集成信息平台Teacore ，能够整合处理线上线下大量运营数据，提供业务决策支持，其分析计算、效率提升能力将随着数据库的不断扩大进一步增强。
彭心和赵林认为，当下是向国际市场输出一个来自中国的全球茶饮品牌的最好时机，中国茶文化拥有五千年的历史，目前中国茶叶的种植面积依然占据全球的60% ，产量占全球的50% ，高居世界第一。