一汽、北汽、中证投资IPO前夕“突击入股”？经纬恒润闯关科创板拟募资50亿 6月29日晚间

6月29日晚间，资本邦了解到，北京经纬恒润科技股份有限公司(下称“经纬恒润”)闯关科创板IPO获上交所受理，本次拟募资50亿。

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图片来源：上交所官网
公司是综合型的电子系统科技服务商，主营业务围绕电子系统展开，专注于为汽车、高端装备、无人运输等领域的客户提供电子产品、研发服务及解决方案和高级别智能驾驶整体解决方案。发行人业务覆盖电子系统研发、生产制造到运营服务的各个阶段。

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图片来源：公司招股书
财务数据显示，公司2018年、2019年、2020年营收分别为15.39亿元、18.45亿元、24.79亿元;同期对应的净利润分别为1,578.80万元、-2,610.77万元、9,964.37万元。
发行人符合并选择适用《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》第二十四条第二款上市标准：(二)预计市值不低于人民币50亿元，且最近一年营业收入不低于人民币5亿元。
本次募资拟用于经纬恒润南通汽车电子生产基地项目、经纬恒润天津研发中心建设项目、经纬恒润数字化能力提升项目、补充流动资金。

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图片来源：公司招股书
经纬恒润背靠一汽创新基金、北汽华金基金、尚颀汽车产业基金、中证投资、阳光财险等。且一汽创新基金、北汽华金基金、尚颀汽车产业基金、中证投资等股东多在去年11月进入。
公司的控股股东、实际控制人为吉英存。截至本招股说明书签署日，吉英存直接持有发行人32.75%的股份，通过发行人7个员工持股平台间接持有发行人1.05%的股份，直接以及通过员工持股平台间接持有发行人合计33.79%的股份。
另外，吉英存作为上述各员工持股平台的普通合伙人、执行事务合伙人，通过上述员工持股平台控制发行人11.61%的股份，因此，吉英存合计控制发行人44.36%的股份。通过特别表决权的设置安排，吉英存在本次发行前直接控制表决权比例为54.36% ，通过7个员工持股平台控制表决权比例为7.88% ，合计控制表决权比例为62.24% 。
经纬恒润坦言公司面临以下风险：
(一)技术与产品迭代风险
公司主要产品及服务具有涉及技术面广、技术更新迭代速度快的特点。这种特点要求公司在硬件产品、核心软件和系统平台搭建方面保持敏锐的市场洞察力并持续进行研发投入，不断调整优化相关产品和服务的性能和功能，才能够在核心技术、产品和服务等方面保持市场竞争力。
公司相应产品和技术的研发具有投入大、周期长等特点，新产品和技术能否成功，受技术变迁、市场需求把握、市场推广情况和市场竞争状况等诸多因素影响，存在不确定性。如公司研发失败，或前期研发投入无法产业化实现相应效益，或不能实现持续创新，将使得公司的市场竞争力下降，给公司经营业绩带来不利影响。
(二)智能驾驶政策风险
近年来，智能驾驶领域受到国家政策的大力支持，相关部门及各省市陆续出台了一系列支持智能驾驶，特别是高级别智能驾驶道路测试以及特定场景应用的相关举措。目前，我国《营运货车安全技术条件第2部分：牵引车辆与挂车》《营运货车安全技术条件第1部分：载货汽车》强制要求相关车辆于2020年9月1日具备车道偏离报警功能和车辆前向碰撞预警功能，于2021年5月1日起安装自动紧急制动系统。
上述政策对发行人智能驾驶电子产品销售产生一定促进作用，若相关政策不能延续或执行不及预期，将对发行人ADAS等智能驾驶电子产品销售带来一定负面影响。
此外，我国《道路交通安全法》等道路交通法律法规体系主要基于人类驾驶车辆的现实，相关市场准入与监管、责任承担等法律法规仍不完善，高级别智能驾驶技术推广应用仍然面临一定的法规障碍。最后，智能驾驶技术处于快速发展阶段，技术可能被不当使用或被滥用，影响社会对智能驾驶技术的接纳程度，进而影响智能驾驶政策的出台及落地执行程度。如国家智能驾驶政策落地情况或者执行情况不及预期，将会对发行人智能驾驶相关业务产生一定不利影响。
(三)主要客户集中度较高及新客户新业务开拓不利的风险
公司与一汽集团、北汽集团、中国重汽、上汽集团、广汽集团、安通林等国内外知名大型整车厂或一级供应商存在业务关系。报告期内，公司来自前五大客户的营业收入占当期营业收入的比重分别为42.62%、50.48%和52.56% ，客户集中度较高。