免费研报精选：茅指数飙涨！“喝酒吃肉”已至 “吃药”行情还会远吗？今日(9月27日)

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今日(9月27日) ， A股三大股指全线高开，盘初快速拉升之后，股指表现震荡反复， “茅台魔咒”再现，临近午间股指出现一波跳水。从盘面上来看，行业与概念板块跌多涨少，资源股面临回调，而茅指数飙涨， “喝酒吃肉”行情归来。
中金公司认为，市场目前仍然处于“纠结期” ，整体表现可能平淡。结构上看，市场短期或仍难显现清晰方向：成长板块经历了4月起持续的上涨后可能需要把控节奏；消费相关板块经历前期下跌后处在稳定期，但消费数据偏弱或压制整体表现；受限产因素支持的原材料板块前期大涨也透支较多预期，近期也因调控预期等因素影响出现放量回落的现象。在政策方向明晰前，市场风格可能仍将较为纠结，控节奏、稳收益可能是当前的重点。
【免费研报精选：茅指数飙涨！“喝酒吃肉”已至 “吃药”行情还会远吗？】在当前A股热点分散，板块轮动加剧背景之下，隐藏了可能的投资机会，精选部分机构研报，我们来一起看看到底有哪些主题，可供参考。
【主题一】猪肉概念

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国海证券认为，猪价跌入底部区域，生猪调控政策加码投资建议：从长期来看，过度分散的行业格局带来了较大的整合机会，非瘟发生以来，龙头企业加速产能布局，市占率逐步提升，而在周期下行阶段，成本领先的企业优势会更加容易胜出。年初以来生猪板块调整幅度较大，部分公司已经具备长期配置价值。
太平洋证券指出，年内第二次猪肉收储工作将于国庆后正式启动，收储规模显著高于第一次，持续时间会更长。预计，随着收储和产能调控“托市”效果的显现，叠加秋冬季和双节猪肉消费旺季因素的影响，猪价将企稳回升。估值方面，目前绝大部分猪企的头均市值仍处于历史底部区间，向上空间明显，建议关注猪价反弹和估值修复叠加的投资机会。
华西证券提到，农业农村部印发《生猪产能调控实施方案(暂行)》，是在《关于促进生猪产业持续健康发展的意见》基础上，将相关调控政策措施进一步具体化的操作性文件。方案从生产环节入手，以能繁母猪存栏量变化率为生猪产能核心调控指标，分级建立生猪产能调控基地，构建上下联动、响应及时的生猪生产逆周期调控机制，确保全国能繁母猪正常保有量稳定在4100万头左右，最低保有量不低于3700万头。我们认为，即使经历过非瘟疫情的洗礼，我国生猪养殖行业仍以散养户为主，行业集中度偏低，《方案》实行的难度或将加大。生猪养殖业处于深度亏损，去产能速度加快，预计明年春节前后会出现一轮较强且持续时间较长的反弹行情，今年四季度是左侧布局的最佳时间窗口。

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【主题二】白酒

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开源证券指出，当前时点，食品饮料板块已经具备配置意义与价值，主要考虑估值已回落至合理区间，以及主要风险点释放，产业处于低点向上复苏阶段。白酒中秋表现以平稳为主，礼品需求正常释放，餐饮需求略有影响，价格也随之回落，与之前市场预期相符。展望春节，考虑到连续两年疫情影响春节返乡不及预期，如果2022年春节疫情控制得当，返乡高峰可能带动消费活跃度提升，对于包括白酒在内的多数消费品形成正面影响。大众品方面二季度受到高基数、消费需求偏弱，以及渠道结构影响的多重影响，企业营收增速降至低点。下半年考虑到基数回落、新渠道冲击减弱等因素，大众品整体呈现复苏态势，需求曲线应是平缓向上。
东莞证券表示，白酒步入销售旺季，基于去年高基数，今年中秋白酒动销相对平稳。其中，高端白酒动销稳健，次高端白酒中的山西汾酒省内核心一批商已接近完成全年回款任务，预计9月底在全国范围完成今年回款任务；酒鬼酒的内参已基本完成全年回款任务。市场需关注白酒旺季后的环比降速。目前，市场对白酒的悲观情绪基本释放，估值逐步落入合理区间。标的方面，建议关注高端白酒茅五泸；次高端酒中，可重点关注山西汾酒、舍得酒业以及渠道逐步顺理的洋河股份等。