“农业巨无霸”迈入科创板，先正达能否成为近十年A股最大IPO？ 9月22日

9月22日，资本邦了解到，继中芯国际之后，科创板又迎来一位“重量级选手”的IPO——先正达集团股份有限公司(以下简称：先正达) 。
这家世界级农业科技巨头从签署辅导协议到IPO申请，仅用了不到50天，堪称迅速。 5月份，中金公司、中银证券和中信证券开始对先正达开展上市辅导工作;6月21日，公司正式宣布申请在科创板上市;6月30日，上交所受理了先正达的科创板IPO申请;近期已进入科创板IPO首轮问询答复阶段。

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公司本次此次IPO拟公开发行A股数量不超过27.86亿股，拟募集资金650亿元，这一数字刷新了科创板IPO募资额记录，也堪称近十年A股IPO之最。在A股史上仅次于农业银行(2010年685亿元)、中国石油(2007年668亿元)、中国神华(2007年666亿元) 。按照发行后股本不超过20%测算，先正达的估值至少为3250亿元。
那么这个从“农业”领域走出来的公司是如何长成巨无霸的?在科创板上市，又有什么优势资源呢?
【全球植保行业排名第一】
先正达集团于2019年注册于上海，主要由瑞士先正达、安道麦及中化集团农业业务组成，基于超过250年的传承。
公司是农业科技创新企业，主营业务涵盖植物保护、种子、作物营养产品的研发、生产与销售，并从事现代农业服务。在全球重点农业市场占据领先地位，在最具增长潜力的中国市场拥有独特资源与优势。
【“农业巨无霸”迈入科创板，先正达能否成为近十年A股最大IPO？】2020年，先正达在全球植物保护产品行业市场占有率排名第一;在中国植物保护产品行业市场占有率排名第一;2020年，先正达在全球种子行业市场占有率排名第三，仅次于拜耳、科迪华;在中国种子行业市场占有率排名第二，仅次于隆平高科。在作物营养产品业务也是国内领先， 2020年在中国作物营养产品行业市场占有率排名第一。
截至招股说明书签署日，农化公司直接持有公司99.1%股份，为公司的控股股东，同时农化公司的全资子公司麦道农化持有公司0.9%股份。
2021年3月31日，经国务院批准，中化集团与中国化工实施联合重组，新设由国务院国资委代表国务院履行出资人职责的新公司，中化集团和中国化工整体划入新公司(即中国中化) 。截至本招股说明书签署日，联合重组工作尚在进行中。因此，中国中化的董事、监事、高级管理人员亦属于公司的关联自然人。重组完成后中国中化将成为两化集团新的控股股东。
从业绩来看，截至2020年底，先正达资产总额4724.65亿元。 2018年至2020年，先正达的营业收入分别为1396.95亿元、1445.66亿元、1519.60亿元;同期归母净利润分别为-40.48亿元、-22.06亿元、44.23亿元。而2020年，拜耳和科迪华的收入分别为215亿美元(约合1400亿人民币)和142亿美元(约合924.5亿人民币) ，都不及先正达。

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值得注意的是，从地区来看，公司80%左右的收入均来自于海外。以2020年为例，先正达来自欧洲、非洲及中东地区营收为343亿元，占营收的22.6%;来自拉丁美洲收入为372亿元，占比24.48%;来自北美洲的收入为296亿元，占比19.47%;来自亚太地区(不包括中国)收入为178亿元，占比11.73%;来自中国的收入为309亿元，占比为20.34% 。
【拟募集资金650亿元!】
业绩出众，自然会受到不少投资者的关注，这也可以从先正达募资金额得到一定的验证。公司本轮由中金公司、中银证券和中信证券联合保荐，拟募集资金650亿元!足见保荐机构及主承销商对公司发行市值充满信心。 650亿元也是近十年来A股最大的拟募资金额!
2020年7月登陆科创板的国产芯片巨头中芯国际，募集资金总额为532.30亿元，与先正达相比，其募资规模也低出100多亿元。
具体来看，在募资项目中， 130亿元计划投入尖端农业科技研发的费用和储备， 39亿元用于生产资产的扩展、升级和维护以及其他资本支出， 78亿元用于扩展现代农业技术服务平台(MAP) ， 208亿元用于包括扬农化工、瓦拉格罗在内的全球并购项目，其余195亿元用于偿还长期债务。

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几家机构券商都看好先正达的IPO ，国信证券认为，先正达本次拟登陆科创板IPO的进展超预期，其作为生物育种技术领先的种业巨头，通过本次上市募资或将加速其中国业务的落地，有望借助上市平台优势继续夯实育种技术研发实力，利好我国种业创新发展，为“打好种业翻身仗”添砖加瓦，看好转基因落地预期。