钮文新：中国老百姓背后的金融隐忧人民银行刚刚公布的《消费者

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人民银行刚刚公布的《消费者金融素养调查分析报告（2021）》显示，在中国有负债的人群中，有58%的受访者认为当前债务负担不重， 33.7%认为负债较重，还有7.3%认为负担非常重。这就是说，认为债务负担较重或非常重的“借贷族”人群占比达到41% 。如果按照今年第二季度央行公布的数据，中国住户贷款余额超过67万亿元，那是不是意味着其中的27万亿元是在“重负下维系”？如果是，那该说这不是可以掉以轻心的金融风险。 2008年所谓次贷危机，根源不就是大量没有偿付能力的美国老百姓借入大量贷款吗？
人民银行这次调查具有很强的覆盖性。据介绍，央行按第六次人口普查的数据口径，调查覆盖了全国31个省级行政单位和333个地级行政单位， 2200个县级行政单位参与这次调查，覆盖率达77% 。调查主要采用概率比例规模抽样法，组织31个省级分支机构以辖内乡镇和街道为基本单元进行随机抽样，最终确定了3927个乡镇和街道作为一级调查点，覆盖率约为10% 。本次调查共采集到约14万份样本，有效样本量为118775 。同时，受访者平均年龄为40.39岁，中位数年龄为38岁。其中， 25-30岁、30-35岁、35-40岁、45-50岁是受访者最为集中的年龄组。
这次调查显示：老百姓之所以贷款， 34.80%是用于购置房产、11.94%用于购车，但特别值得注意的是：贷款者中，有10.33%人是用贷款偿还信用卡，还有23.47%主要用来应付日常支出。前两者好理解，贷款买房买车，这是比较老百姓贷款比较常见的用途。但后两者则很出乎预料，其实这总计33.8%的“借贷族”基本是在依靠贷款对付生活。比如，为什么要贷款偿还信用卡？至少是一时没有现金偿付信用卡，而用贷款应付日常支出，也至少是一时手头现金不足。

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当然，这或许并不奇怪。比如，一些人拥有定期存款或理财产品，但一时用钱，变现手头固定期限的金融商品，若按活期存款获息，可能就亏了。这也许不如向银行借点钱， “过桥”后归还。如果是这种情况居多，那老百姓信贷风险或许可控。但如果是通常意义下去理解，那风险又当如何评估？
此次调查还发现：受访人群当中，有56%的老百姓表示近些年没有储蓄，这些人难道都是“月光族”？这似乎告诉我们一个非常严酷的事实：中国老百姓的储蓄意愿或储蓄能力都在大幅下降。曾几何时，中国经济建设的资金主要依托老百姓“节衣缩食” ，现在如果失去了这样的支撑力，那对中国经济未来利多还是弊多？尽管老百姓消费也是一种经济动力，但中国毕竟是发展中国家，远还达不到消费社会所必须的经济基础。
所以，中国不能废掉“积水成渊”的特色优势，中国不需要挥霍式的超前消费，而更需要举国之力，加大对未来科技的投资。正因如此，我们必须珍视和尊重老百姓的储蓄和储蓄习惯，而不是肆意且毫无意义地消耗它。未来，中国储蓄所对应的投资，不会如以往那般增加出口，而更多的应当是进口替代。当然，它需要一个被老百姓普遍接受的资本市场。

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另外，此次调查发现，中国老百姓对金融投资收益预期似乎普遍偏高。央行认为，整体上，受访者对金融投资组合的收益预期具有“非理性”特征。比如，在持有金融投资产品的人群中，有39.62%的受访者，其金融资产整体收益预期在5%-10%之间， 22.22%在10%-20%之间，仅有28.23%在0%-5%之间。从年龄维度看， 60岁以上受访者的预期收益率主要在0-5% ， 60岁以下受访者的年度预期收益率主要集中在5%-10% 。这样的投资收益预期还高吗？说实话，如果是投资股市等权益类市场，这样的收益预期或许还算正常，但如果是固定收益类投资，那5%以上的预期，恐怕所冒发现将成几何级数递增，尤其是10%以上的诉求，那基本属于“以本金赌收益” ，风险无限大。
【钮文新：中国老百姓背后的金融隐忧】当然，这份调研报告也显示，中国消费者金融素养正在提升，指数达到66.8分，在全球范围内，已经达到中上等水平。但是，这其中也不平衡，不少受访者金融知识匮乏，所以在金融知识的普及方面，中国还需要继续加强。