煤飞色舞、钢花四溅，“过气”赛道再度翻红是怎么回事？( 二 ) 文|吴珊周四（9月9日）

不仅股价表现突出，期货市场方面，煤炭期货“三兄弟”焦煤、动力煤、焦炭期货再次齐创新高。焦炭2201合约收报3787.5元/吨，收涨5.31%；焦煤2201合约收报3049.5元/吨，收涨7.21%；动力煤2201合约收报990.4元/吨，收涨2.59% 。

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对于后市投资布局，机构普遍乐观。
易方达基金指数投资部总经理林伟斌：短期行情仍会百花齐放和扩散。
【煤飞色舞、钢花四溅，“过气”赛道再度翻红是怎么回事？】从宏观有两个层面因素。一是整个资金利率保持有利于市场行情的情况，十年期国债收益率为代表的利率还是比较低；二是中国老百姓财富配置向权益资产的配置是一个潮流和大趋势。所以，短期市场挺好，没有系统性风险。
但是短期行情涨归涨也挺乱，这是因为大家的预期不明朗，于是行情开始扩散。人们各按各自的偏好，有些人做贝塔，比如做煤炭，按照大宗商品的价格来做这些周期投资。还有一些人扩散到一些先进制造业，扩散到传统制造业的升级上，这块其实长短皆宜。还有一些做类债券的，金融、银行、保险、券商、地产等类债券资产。所以，我们看到短期是百花齐放，乱但是涨。
从长期维度来说，我们坚定看好这轮朝气蓬勃，轰轰烈烈，可能是三到五年甚至更长的科创长牛，这毫无疑问是一个主旋律。
龙赢富泽资产总经理童第轶：市场出现了较为明显的高低切换，前期涨幅较大的赛道股大面积高位震荡调整或下修估值，而中字头、消费白马等大盘股近期走强。我认为这种现象的原因是基于市场对再次货币宽松的预期，敏感于贴现率、有利于蓝筹股的DCF估值模型再次走强，而有利于成长股的PEG模型此消彼长开始走弱。当前的轮动行情较为健康，蓝筹权重搭台唱戏，科技成长消化涨幅，指数下阶段行情可期。
沃隆创鑫投资基金经理黄界峰：近期各大指数显著分化，呈现沪强深弱格局，资金从高估值板块转向了低位低估的金融、周期等板块，风格切换明显。此外，随着北交所的设立，国内资本市场新一轮改革蓄势待发，市场中期向好势头不改，依旧孕育了诸多投资机会，以低估权重为主的上证指数有望继续震荡上行。但后市依旧以结构性行情为主，投资者应重点关注低估金融、周期等板块，以及行业景气度高企、政策持续受益且调整充分的新能源核心标的等。
私募排排网研究员叶远声：我们认为近期的结构性分化行情还将继续演绎，短期市场宽幅震荡的走势很难改变。一方面是因为从景气公布的经济数据来看，经济明显遇到了一定的压力，因此并不是所有的行业业绩都好，景气度高、业绩增长确定的主要集中在细分赛道；另一方面，经济压力下，宽松的货币政策还会持续，而且股权投资、房地产投资等吸引力下降的情况下，资金向A股市场流入的态势非常凶猛，因此在流动性充足的情况下，业绩确定性高、景气度持续向上的行业和公司会获得资金的青睐，尤其看好专精特新企业的投资机会。