负债|富力地产辟谣“裁员”传闻背后：偿债压力巨大资金|业务|企业|报告|富力地产|红星资

近日，网络有消息称，富力地产（02777.HK）经营困难，将于明年裁员30% ，还称富力地产已经暂停了所有的招聘活动。 11月18日，富力集团在其官方公众号上发布声明称， “近日，个别自媒体发布、散布不实信息，谣传富力集团停止岗位招聘及启动大规模裁员措施，该言论对我们集团造成严重的商誉损害。 ”

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红星资本局查阅发现，根据富力地产去年和今年半年财报，截至今年6月30日，共有员工39,244人，而去年6月30日为59,021人。这也意味着在过去一年之内，减少了19777人。
对此，富力集团一位对接媒体的工作人员在接受红星资本局采访时回应说， “今年的半年财报没有将物业这一块内容统计其中，包括物业人员。 ”至于原因，该人士称， “今年物业有一次交易。 ”但具体的交易细节，其表示“记不清楚”了。而根据今年4月9日和5月25日，富力地产分别发布的公告及补充公告，富力地产以人民币4.86亿元（最终以审计结果为准）的价格出售了物业管理业务。其原因为“物业管理业务利润贡献有限，出售后可将其所得款项用于其核心业务。 ”

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目前，富力地产负债较大。根据半年财报显示，富力地产今年上半年负债3502.55亿元，净负债率高达177% ，短期借款78.01亿，长期借款826.87亿元，合同负债444.32亿元，其他应付款375.5亿元。一年内到期的非流动负债694.96亿元，其他流动负债219.95亿元。此外，富力地产尚有472.75亿境外负债，其中境外债券357.03亿元，境外其他贷款115.72亿元。
杠杆率居高不下
历史沉淀致负债率高位徘徊
富力地产为何背负这么多的债务？
对此，董事长李思廉在半年财报中认为，与疫情有关。 “2020年上半年，市场持续关注疫情及其对全球以至不同行业产生的各种连锁反应。所有企业均要适应在疫情反复的情况下经营，这不可避免地在一定程度上影响企业的经营效率。 ”在谈到业绩时，截至2020年6月30日，富力地产总营业额较去年同期减少4% ，至人民币335.91亿元；纯利较去年同期减少6% ，至人民币39.17亿元。

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不过，冰冻非一日之寒。
亿翰智库一份研究报告分析认为：历史沉淀致负债率高位徘徊，环节未通为主因。
“富力地产之所以持续盘踞高位，更多是历史积累之因，与其投资模式，销售走势和多元化业务安排都密不可分。 ”报告指出：一方面，集中式进行土地投资和酒店投资，大量消耗资金。
2017年7月，李思廉以199亿元，拿下万达77家酒店的全部股权。不过， 2013年到2019年，酒店连亏7年，接手万达酒店后，亏损额更是直接攀升。 2017至2019年，其亏损额分别是1.46亿、4亿、10亿。另一方面、大量储备土地资源后，因市场下行，销售受阻，回款受限，自有资金利用不足。上述报告分析认为，从2011年开始时，其销售业绩增速明显出现下滑，且多年未完成全年销售业绩目标。
与此同时，富力地产今年还陆续遭到惠誉、标普、穆迪三大评级机构降级；今年8月，央行和住建部将限制开发商融资的“三道红线”监管指标引发广泛关注（剔除预收款后的资产负债率大于70%、净负债率大于100%、现金短债比小于1.0倍），而富力地产全都“踩线” 。
上述报告指出，当融资环境趋紧，外部融资难度加大，企业为缓解资金压力而放缓土地投资，如此又使企业缺乏充足可快速入市的货值，这又将进一步影响销售业绩和销售回款，从而制约可持续发展，也最终使得杠杆率居高不下。