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11月18日，中国证券业协会公布的证券公司2020年前三季度经营数据显示， 135家证券公司2020年前三季度实现营业收入同比增长31.08％，净利润同比增长42.51％，业绩大暴发的同时，市场也传出券商将迎涨薪的消息，涨薪幅度或达30% 。有业内人士提醒，近期由于永煤违约风波导致海通证券被自律调查，也体现出了券商违规成本加大，此外，外国券商进入中国市场、券商之间的发展不平衡，会加剧市场竞争的整体格局，未来券商的盈利也面临一定的挑战。
文/广州日报全媒体采访人员王楚涵
自营业务成收入第一大来源，资管收入占比下滑
11月18日，中国证券业协会公布的证券公司2020年前三季度经营数据显示， 135家证券公司2020年前三季度实现营业收入3,423.81亿元，同比增长31.08％；净利润1,326.82亿元，同比增长42.51％。其中， 126家证券公司实现盈利。
从业务来看，自营业务继续成为券商收入的第一大来源。数据显示， 2020年前三季度券业的证券投资收益占营收比重达到29.61％，但相较于2019年前三季度的占比33.64％已经有所下降；前三季度经纪业务收入虽然占营收比重26.29％，但是较2019年的23.94％又有所回升；前三季度投行业务净收入占营收比重为14.08％，占营收比重有所提升。与此同时，资产管理净收入的占比稍有下滑。 2020年前三季度资管净收入占比为6.21％，而2019年同期为7.3％。
天风证券分析，在创业板注册制改革顺利落地，下一阶段将迎来全面注册制，券商将直接受益于此。同时，提升交易活跃度与鼓励中长期资金入市的政策仍然值得期待。供给侧改革也将重塑证券行业竞争格局，券商投行、资管、自营等业务集中度提升，头部券商估值溢价预计将凸显。
券商个体间业绩分化加剧违规成本加大
上市券商表现亮眼。数据显示，2020年前三季度40家上市券商(不包括参股券商的上市公司)共实现营业收入3818.24亿元，同比增长28.26%；实现归属于母公司股东的净利润1204.68亿元，同比增长40.24% 。其中净利润排名前五的分别为中信证券、国泰君安、华泰证券、海通证券、广发证券。
对券商全年业绩，天风证券预计， 2020年证券行业将实现营业收入4869亿元，同比上升35.1%；证券行业将实现净利润1802亿元，同比增长46.4% 。预计全行业的ROE为8.4% ，年末净资产将达到2.15万亿元，同比增长6.4% 。
东方证券认为，短期来看，业绩为王，但是券商个体间业绩分化的日趋加剧，尤其是随着券商月报制度的取消与业绩透明度的下降，需重点关注业绩有持续成长性和预期差明显的券商。中长期来看，资本市场的深化改革与扩大开放无疑将是未来行业的主基调，证券行业尤其是龙头券商将持续享有全面且确定的政策利好。在证监会推动打造航母级券商以及行业新一轮合并浪潮的大背景下，马太效应凸显，强者愈强。
有业内人士提醒，未来券商的盈利也面临一定的挑战，且风险隐忧也已经逐步出现。其分析认为，全面推行注册制能大幅提升违法成本，有助于提高上市公司质量并增强资本市场吸引力的同时，券商也将面临和承担更多的违法成本，近期由于永煤违约风波导致海通证券被自律调查，也体现出了券商违规成本的风险加大。此外，外国券商进入中国市场、券商之间的发展不平衡，会加剧市场竞争的整体格局。值得注意的是，近期上市证券和信用债业务违规等成本加大，风险开始显现。

爆发|业绩爆发 券商或迎集体涨薪

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