经济|顶级投资人丨法国巴黎资产管理全球首席策略师：疫情将令全球经济和商业出现结构性调整资产|管理|第一财经|丹尼尔·莫里斯|疫

新一波新冠肺炎疫情将如何影响全球经济？全球各政府和央行的刺激措施能在多大程度上起到作用？后疫情时代全球经济将走向何方？
法国巴黎资产管理全球首席策略师丹尼尔·莫里斯近日在伦敦接受了《顶级投资人》的专访。
面对来势汹汹的二次疫情，他预言，全球经济情况会好于半年前第一波疫情开始的时候，因为各国政府吸取了经验教训。针对各国政府和央行推出的天量刺激措施，他说，刺激对于推动经济复苏至关重要，但全球经济也将为此付出巨大代价。对于后疫情时代，他则认为，疫情将会拖累全球增长，不过，由于经济和社会理念导致的政策差异，不同经济体的增长情况将不尽相同。

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第一财经：目前欧美正在经历二次疫情，全球经济受挫程度是否会大于第一波疫情？
莫里斯：我们并不这样认为。尽管各国限制举措可能会继续升级，但一般来说，各国政府从三月和四月的第一波疫情中学到了经验：第一，封锁的经济代价明显非常高；其次，相关举措带来的次生影响也很明显，比如封锁之下居民的个人损失、心理创伤，以及（封锁）导致学生无法正常上学，还有身患其他疾病的居民，在封锁期间难以获得药物等，所有这些都是封锁的代价。
第一财经：非常时期需要非常手段，同时，你认为全球各国将为天量刺激计划付出怎样的代价？
莫里斯：这是我们每个人不得不面对的关键问题。二十年前，人们可能会说，当债务过高的时候，要么直接违约；要么提高通胀，通过货币贬值来实现债务减记。但在全球金融危机之后，情况有所变化，目前看起来更像日本。日本债务水平很高，大量债券由日本央行购买和持有，债务占日本国内生产总值（GDP）之比很高。但他们出现的问题恰恰相反，通胀不但没有走高，日本经济反而陷入低通胀的泥淖。我们似乎走入了一个新世界：一方面债务高企，但另一方面，经济增长低迷，利率也趋于下行。
第一财经：作为投资人，在疫情之中，你捕捉到的全球市场和世界经济中的变化和趋势是什么？
莫里斯：一部分趋势在疫情之前便已出现，但因为疫情被显著提速。比如远程电子问诊，尽管早已出现，但过去这些年在英国发展缓慢。疫情期间，电子问诊在几个月时间里完成了之前需要几年的跨越式发展。还有电商在疫情时候的突飞猛进，无需赘言。
另一些是人们没有预想到的新趋势，包括但不限于居家办公。即便在疫情之后，我们也会将更多的办公时间放在家中。对于零售业也是如此，当我们回归常态，不管新的常态怎样，我们还会像曾经那样去购物中心和线下商城吗？可能会，可能不会。但如果，线上购物增加，线下购物减少，线下的购物空间将会如何变化？传统零售业从业者会如何变化？传统的市区零售业创造的税收会如何变化？这些问题都值得思考。
第一财经：那么，疫情将会如何重塑全球经济？
莫里斯：需要看看各国都是如何应对疫情带来的挑战。在有些地方，比如中国和其他一些亚洲国家都较为成功地应对了疫情，不管是疫情本身带来的冲击，还是封锁措施带来的影响，都没有留下太多明显的长期性的损伤。
然而，在欧洲、美国、拉丁美洲、南亚等地不是这样。一些国家和地区受到的冲击更为严重，疫情对经济的影响更为剧烈。可以看看美国和欧洲大陆在应对疫情方面的政策对比。以美国为例，当危机出现，如果政府对经济干预较少，经济衰退将会更加严重，失业人数将会出现激增，但与之对应的是，经济完成调整会相对更快，然后经济会出现反弹。
相比之下，因为是高福利国家，欧洲大陆国家更重视保护就业和民生。我并不是说美国和欧洲孰对孰错，只是价值观和文化有所差异。但这种主张保护的态度，将会导致经济增长更弱。因为在政府的强力干预下，经济并不能迅速反应和完成调整。这就是为什么美国和欧洲大陆会出现不同的经济展望。即便在疫情之前，长期来看，美国的经济潜力也要优于欧洲。而这种差距如今可能只会更大，因为两个地区采取的应对策略不同。