券商业资深分析人士王剑辉指出 ， 如果承销商存在尽调层面不充分 ， 风控把关缺失 ， 为保发行而信息披露不充分 ， 定价不能真实反映公司情况时 ， 极易为承销“踩雷”违约债券埋下隐患 。 另外 ， 承销的债券若较多出现违约 ， 对公司后续开拓业务的能力和品牌效应等方面也会产生一些不良影响 。 当一些系统性因素无可避免时 ， 承销商还应该在行业研究、宏观形势把握以及对企业经营活动的调查上做得更为细致 。
就遭到调查一事 ， 北京商报采访人员尝试采访相关涉事方 ， 兴业银行、光大银行尚未作出回应 ， 中原银行、中诚信国际信用评级有限责任公司电话未有人接听 。
打破“国企信仰”
本次风波之所以引起较大的舆论关注 ， 还在于永煤控股、紫光集团等违约打破了公众对于高评级国企债券的“刚兑信仰” ， 引发相关债券大幅折价、取消发行的连锁反应 。 作为债券市场的最大持有机构 ， 银行理财产品底层资产大量配置债券 ， 银行受到影响几何 ， 投资者应当如何避险也引发更多讨论 。
对此 ， 光大银行金融市场分析师周茂华指出 ， 本次先后数只高评级债券违约 ， 一度引发市场恐慌 ， 但目前从市场表现看 ， 对银行影响有限 。 主要是债券投资占银行利润比重有限；银行债券投资组合中评级和流动性高的债券比重相对大；同时 ， 由于银行盘子大 ， 目前出现数只债券违约整体影响可控；另外 ， 近期市场情绪逐步稳定 。
“一个成熟信用债市场 ， 一定比例债券违约实属正常现象 ， 有助于市场风险释放、资产合理定价等 。 但随着债券市场发展成熟、债券违约常态化、市场波动加剧等 ， 对投资者避险能力提出更高要求 ， 投资者需要详细制定投资战略 ， 加强资产负债管理和债券投资组合管理 ， 深入宏观、市场与政策研究 ， 同时警惕资产波动风险 。 ”周茂华如是说 。
北京商报采访人员 孟凡霞 马嫡

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