BTV财经|缘何它赚足了风光？，《天下财经》大数据说投资：教育企业名单中播出时间首播时间：（周一至周五）20:0

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（周一至周五）20:05—20:55
《天下财经》
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【BTV财经|缘何它赚足了风光？，《天下财经》大数据说投资：教育企业名单中】在今年备受瞩目的教育企业名单中，中公教育赚足了风光。近期公司公布的三季报一改前两个季度的颓势，市值也于11月2日达到2658.15亿元，展现出昂扬姿态。
面对市场的热情，职业教育培训行业究竟如何，今天我们基于数字化新价值投资工具研小犀，以中公教育为例，通过大数据分析一下中公教育，究竟有何过人之处？
高净资产收益率（ROE）的成长密码是什么？

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通过研企业我们发现，中公教育是深交所上市的民营企业，培训业务在营收中占比100% 。

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公开资料显示， 2018年中公教育作价851亿借壳亚夏汽车，完成上市并更名。上市以来，中公教育的主业稳健发展，净利润增长强劲，连续2年超额完成业绩承诺。
基于软件搜索发现， 0182年至0192年，中公教育的营业收入依次为62.37亿元、91.76亿元，同比增幅达47.12%；归母净利润分别达到1.531亿元和8.051亿元，同比增长达56.52% 。净资产收益率（ROE）从2018年的39.03%增长到2019年的52.59% 。究竟有哪些原因，让中公教育交出不俗的财务答卷？盈利能力背后，它又有哪些财富密码呢？
区别于同属教育赛道中以18岁以下在校生为客户群体，以小学教育到高中教育培训为业务中心的教育机构，中公教育是一家侧重公职类考试培训的教育机构，服务18—45岁的大学生及各类就业人群，这种错位竞争是其突围的重要原因。
除了错位竞争之外，中公教育的协议班模式使其培训学员迅速规模化，快速占领市场。中公教育和其它公职招考培训机构的差异之一在于中公较早地将协议班模式应用到大量的培训课程中。由于公职招录考试竞争持续加剧，根据结果付费，极大迎合目标客户群体心理需求及目的，有利于销售端获客，具备较强的模式先进性。此外，协议班模式有利于构建起商业模式的护城河。
接下来，如何维持教学质量口碑，同时保证协议班能可持续进行，成为中公教育扩张之外急需解决的问题。
这个赛道能孕育千亿级别大公司的成长逻辑是什么？
从营收结构来看中公教育主要分为公务员招录、教师招录、事业单位招录及综合类招录考试4类。其中，公职类考试培训为公司发展较为成熟的品类，在营收中占比很高。据0192年年报数据，公务员序列、事业单位序列、教师序列在营收中所占比重依次为45%、15%、21%；考研和IT等其他综合类考试培训在营收中占比为18% 。
从中长期来看，随着城镇化的深入，以公务员、教师为代表的公职类招录需求将稳步增长。天风证券2020年6月的研究报告认为，城镇化进程是长期影响就业市场增长的关键动力。城镇化叠加高校扩招，两大社会发展趋势推动职业培训需求稳定持续增长。此外各类招录考试虽然细分品类不同，但核心考点相似。中公教育早年深耕公务员考试培训，公务员考点、知识点在各类招录考试中相对全面深入，根据天风证券的研报，中公凭借研发实力及教研基因，深度分解核心知识点，丰富纵轴储备，之后借助品牌渠道规模等实力，具有快速扩品类的条件。
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