回暖的水泥行情能维持多久 ， 又是昙花一现吗？
对于此波由赶工潮带来水泥量价齐升的水泥行情 ， 多家券商持乐观态度的同时 ， 对下半年水泥行情走势给予正面的预测 。
11月17日 ， 兴业证券在《地产、基建环比改善 ， Q4 旺季进入高峰》研究报告中指 ， 尽管今年北方错峰启动时间偏晚 ， 但库存与去年基本相当 ， 错峰开启降库斜率或更为陡峭 ， 区域流动性下降 ， 同时 ， 工程赶工叠加年末提价利润冲刺、提高次年基数的动力持续；南方天气适宜 ， 各地进入旺季高峰期 ， 库存下降、价格推涨 ， 好于预期 。 继续看好积压需求释放 ， 上半年（疫情）与年中（雨水）两个节点带来的递延需求支撑下半年旺季更旺 。 此外 ， 未来1年维度去看 ， 基于项目实施流程 ， 基建支持与房建新开工、施工景气延续可能性较大 。
11月15日 ， 国信证券在《看好低估值水泥板块修复行情和顺周期的玻纤板块》研究报告中指 ， 三季度受雨水偏多和基建增速回升缓慢的影响 ， 量价表现略低于预期 ， 三季度盈利增速整体亦较二季度放缓 ， 第四季度来判断有望量价同比齐升 ， 盈利增速较第三季度加速 ， 长三角和京津冀区域是亮点 。 中期来看 ， 板块景气度下行风险较小 ， 在产能政策严格约束新增产能背景下 ， 行业产能利用率有望维持高位 ， 行业景气度有望延续高位震荡 。
11月4日 ， 中信证券在《水泥行业3Q20业绩总结：雨水洪水扰动下实现稳增 ， 现金流保持优秀》研究报告中显示,四季度需求继续强劲 ， 库存低位运行 ， 全国价格已进入上行通道；国内水泥市场已进入旺季 ， 行业景气料持续至明年春节前 。
下半年看 ， 考虑积压的需求料将持续释放 ， 逆周期调节下投资强度继续复苏 ， 以及灾后重建相关投资提升 ， 预计2020年下半年水泥需求继续回升 ， 持续性看行业景气料持续至明年春节前；价格上看 ， 北方区域料保持稳定 ， 华东华南价格料逐步回升至高位；从盈利上看 ， 由于一季度需求从淡季后移至旺季 ， 下半年企业盈利同比预计有更好表现 。 区域上 ， 1）推荐受益粤港澳大湾区及长三角一体化建设、需求长期空间稳健的华南、华东区域；2）推荐需求与基建相关性更高、价格仍有上升空间且供给格局改善的部分北方区域（京津冀、西北）；其中京津冀区域需求有望受益城市群建设的继续推进；西北区域需求受益于“补短板” 重大工程以及扶贫等需求 ， 料将保持较好状态 。
从三家券商研究报告中 ， 不难看出券商对下半年水泥行业复苏持看好态度 ， 认为水泥价格逐步回升的可能性大 ， 而且对核心经济带大湾区、长三角及京津冀水泥需求量持乐观态度 。 从券商们对水泥行业下半年的预判来看 ， 二级市场水泥板块短期上涨势头很大可能会随着量价齐升而维持较高的景气度 ， 昙花一现的可能性并不大 。
作者：沈大班

• 五行|北上资金年内净买入近1300亿元 月内涌入逾360亿元布局五行业
• 积微物联积微物联成为第二批《电信和互联网行业网络数据安全自律公约》签约单位
• 迪拜|迪拜的一个印度家庭是如何对抗新冠病毒的？
• 扩张|国泰君安：销售数据持续向好 汽车行业布局正当时
• 资金|经济回暖利润修复 机构看好银行业估值回升
• 资金|上周北上资金加仓采掘、有色金属等17个行业 连续七周买入16股
• 资金|经济回暖利润修复，机构看好银行业估值在2021年迎来拐点
• 周报|思维IPO周报（11.16-11.20）：本周26过26，单日过会数再破记录教育行业A股IPO破冰
• 影响|思维财经投资者年会地产论道—聚焦行业变革与发展机遇2021年将迎来大洗牌
• 贵州茅台|这周市场会如何演绎？