北上|中银证券：目前北上资金偏好消费医药南下资金偏好科技医疗医药|消费|超额收益|属性|资金|中银证

【北上|中银证券：目前北上资金偏好消费医药南下资金偏好科技医疗】北上资金与南下资金已分别成为A股与港股重要的增量资金来源，是资金面观察最为重要的数据之一。
中银证券指出，北上资金存量的变化对A股股指走势有明显领先性，南下资金主要为抄底配置风格。北上资金季度变化与沪深300季度变化持续正相关，并对市场有引领作用。其相对沪深300与陆股通流通市值加权指数均存在明显超额，且超额收益比较稳定。通过对资金持仓与业绩分析，我们认为北上资金在行业配置与个股选择上均有较好的表现。南下资金季度变化对港股走势并没有领先作用，甚至出现在市场下行区间显示出“越跌越买”的趋势，资金抄底属性明显。自2019年9月以来南下资金指数较恒生指数有明显的超额，但超额收益主要来源于港股通股票样本池与恒指指数成分股的差异。南下资金在行业配置上也具有较好能力，但在个股选择方面表现一般，仅在房地产行业中有超额收益。
从配置偏好看，目前北上资金偏好消费医药，南下资金偏好科技医疗。从资金属性看，北上资金近期由以“配置盘”为主导的资金属性向“交易盘”属性倾斜，南下资金属性仍以“配置盘”为主。

北上|中银证券：目前北上资金偏好消费医药 南下资金偏好科技医疗

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