机构|首批科创50ETF挂牌个人投资者占比较高( 二 ) 配置|资金|交易|易方达|科创板|投资者|

【机构|首批科创50ETF挂牌个人投资者占比较高】“从配置角度出发，更注重这个指数接下来两三年配置的性价比，增速和指数涨跌幅的匹配度。机构投资者会变成科创板50ETF一个有力的增量，只不过需要时间。此外，海外资金也出现在前十大投资者当中，说明海外资金对我们也挺感兴趣的，随着产品运行时间越来越长，相信机构投资者占比会逐渐提升。 ”成曦补充道。
“长期来看，科创ETF持有人结构将有所改善，吸引更多机构投资者和个人投资者参与，成为投资和配置的重要工具” ，工银瑞信指数投资中心投资部副总监赵栩表示。
“科创板50ETF上市，拉开了机构资金配置科创板的序幕。短期内对市场信心提振肯定有作用，但中长期我们还是要回归到科创板自身业绩走势上。 ”曦称。
现在是配置科创板的好时机？
今年以来，科创50指数累计涨幅近50% 。科创板目前平均估值也达到了80多倍，现在投资是机会更多还是风险更大？
16日上午，不少投资者都在买买买，将科创50ETF的价格推高。
工银科创ETF基金经理赵栩对南都采访人员表示，科创50指数今年取得较好的收益，主要得益于其聚焦在科技创新领域，以及科技周期主题下的市场行情。从基本面看，科创板业绩仍在持续改善。未来科技周期主题仍然会是市场重要的发展方向，科创50指数核心资产的地位也不会改变，还会是投资者参与科创板投资的优秀标的。
“至于个人投资者在什么时候切入科创板，我觉得跟个人的风险收益特征相关。 ”成曦称。
成曦建议， “大家要淡化点位。我说的是业绩增长幅度和指数涨跌幅的匹配度，比如到了年底，我们突然发现业绩增长不是30% ，而是50% ，相对应指数可以容纳的空间就可以增加了。目前位置跟业绩的匹配度很高，性价比不错” 。
华夏基金数量投资部高级副总裁、华夏科创50ETF基金经理荣膺则指出，可以把科创50ETF看作是长短皆宜的工具产品。长期用定投的方式能降低科创板本身的高波动特点，实现持仓成本的平滑化。
对话
易方达科创板50ETF基金经理成曦：
二十多个交易日匀速建仓
问：请问科创板50ETF上市之后，做市商方面是怎样的安排？
成曦：流动性是科创板ETF非常重要的一环，也是科创板生态链最重要的一环。我们主要从三个方面提高流动性：一是聘请券商作为流动性提供商，保证大家卖能有单接、买也有单可以买到。二是我们邀请了很多以交易为主的资金来参与交易，活跃市场，这些资金本身就是以做波动为主，科创板50ETF这种高波动的性质对他们有吸引力。三是加强个人投资者之间的宣传，个人投资者对生态链起到基础作用，扩大科创板50ETF的群体，对流动性也有帮助。
具体操作上，建仓差不多有二十多个交易日，科创50成分股的成交量比较低，某种程度上我们是进行匀速建仓。由于ETF是进行股票申赎的，所以仓位基本恒定接近满仓的状态。下一次指数成分股调整是12月中旬， 12月中旬之前我们保持指数化标准配置。
问：科创板目前上市数量不是很多。现在注册制，上市速度很快，导致纳入50指数进出很频繁，会否对后期运营维护有一些挑战？
成曦：是的，但这些问题我们在设计产品之初就考虑到了，科创板的交易量小，在波动比较大的情况下，的确对我们是一个挑战。但是我们通过各种精细化管理，对每只股票交易模式进行分析，无论调仓交易、补券交易还是再平衡交易，尽量平滑，把成本分散到交易当中，不至于对市场产生过大冲击。这也是考验投资能力的重要标准。
问：什么类型的个人投资者更适合定投？
成曦：个人投资者由于缺乏对成分股个股的专业研究能力，并且就算是专业投资者，比如生物创新药、芯片行业，如果非专门研究这个行业的了解也很少。科创50指数通过新陈代谢、优胜劣汰、强者恒强的效应，把科创板头部公司合在一起。科创板50ETF相对于科创板个股来说，一是分散了个股风险，二是在板块中优中选优，解决了个人投资者能够更有效、更合理地交易到科创板的风格。

机构|首批科创50ETF挂牌 个人投资者占比较高( 二 )

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