百读财经|信用债市场为何暴跌？对A股有怎样的波及？今年双十一

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今年双十一，信用债市场打折最多！
11月12日周四，信用债市场一片狼藉，多只信用债暴跌。
紫光集团三只信用债：19紫光01跌36.14% ， 18紫光04跌34.74% ， 19紫光02跌28.97% 。总共有12只信用债跌幅超过9% 。

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11月12日交易所部分信用债表现
11月13日周五，盘前央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，央行以利率招标方式开展了1600亿元7天期逆回购操作，中标利率2.2% ，与上次持平。
央行的呵护换来了交易所信用债市场早盘的平稳，紫光集团三只债集体回血，一度反弹20%以上。
但好景不长，午后部分信用债暴跌依旧。
银行间市场，永城煤电控股集团存续债“20永煤SCP005”跌幅超过90% ，报8.47元。
交易所市场，紫光集团存续债经历巨震，收盘跌幅为16.96% 。

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信用债市场为何暴跌？
近期信用债风波始于两个AAA国企违约。
11月10日，河南永城煤电控股集团有限公司10亿元超短融“20永煤SCP003”到期未能兑付，构成实质性违约，引发连锁反应，令多家金融机构错愕不已。
一方面永煤拥有河南省较为优质的煤炭资源，截至9月末公司货币资产达400多亿元；另一方面，永煤在不久前10月20日将部分资产划转，并发行了一只10亿元规模的中票。
【百读财经|信用债市场为何暴跌？对A股有怎样的波及？】另一边， 10月29日，紫光集团宣布放弃赎回一只永续债。紫光集团表示， “15紫光PPN006”为永续债，紫光集团将继续支付利息，但基于多方考虑，已通知相关投资人此次将选择不行使回购权。此举使得投资者“用脚投票” ，并对紫光集团流动性产生担忧。 11月10日市场传出紫光集团偿债承压的消息，有消息人士透露，紫光集团拟对到期的10亿信托贷款申请展期两年。
业内人士分析，信用债市场突然出现两个AAA国企违约，这引发了市场对大型国有企业偿债意愿的质疑与恐慌。在此之前市场默认企业都有非常强的偿债意愿，不到极端情况下不会接受债券违约所带来的恶劣影响与后果。但如今信仰发生了改变。

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多只债券型基金受到拖累
今年以来，债券违约家数依然较多，这也让踩雷的机构受伤不已，多只公募基金净值纷纷大跌，还有基金被迫申请清盘，投资者受伤不已。
近一周来下调超过3%的相关基金达到10只之多，其中，华泰资管旗下6只债券型基金周跌幅较大。同花顺数据显示， 3个月内单位净值跌幅超过10%的共有18只债券型基金。
对A股有怎样的波及？
周五， A股银行板块集体下挫，板块全绿，兴业银行、光大银行跌幅超过3% 。紫光集团旗下紫光国微大跌7.42% ，盘中一度跌停。
11月13日，国泰君安首席策略分析师陈显顺发布报告表示：短期来看，信用风险溢价上升将降低权益风险偏好，中期而言，债市资金分化会带动无风险利率缓慢下行。陈显顺建议A股需要以更长维度、更高视角交易复苏，主题上推荐中国制造+可选消费。
作者：徐锦华
编辑：Nina
监制：王俊稷