百读财经|A股交易路在何方？，T+1与T+0悬而未决何为T+0交易简单地讲

何为T+0交易
简单地讲，就是当天卖出股票获得的资金在当天就可以买入股票；当天买入的股票在当天就可以卖出。
何为T+0结算
就是证券买卖成交实际发生当天证券和资金就清算交割完成。
A股交易T+0与T+1回顾
1990年股票交易之初禁止T+0交易；
1992年允许对B股T+0交易；
1992年12月24日，上海证券交易所对A股和基金推出T+0；
1993年11月22日，深圳证券交易所也取消T+1 ，实施T+0；
1995年1月1日，沪深两市改回了T+1；
【百读财经|A股交易路在何方？，T+1与T+0悬而未决】2001年2月19日，沪深两市B股市场T+0交易；
2001年12月3日，对B股开始采取T+1交易；
2005年《证券法》修订，取消了有关“当日买入的股票，不得当日卖出”的规定，即T+0在法律上没有障碍。
全世界经济体主要国家股票和期货市场都在实行T+0交易，为何A股时至今日没有实现？
一、从A股的参与主体谈起。
A股参与主体以散户为主，截止2020年9月末，全市场A股自然人17249.70万户，非自然人A股账户38.49万户。 A股市场自然人投资者占比99.78% ，从数据可以看出， A股市绝对的散户市场。

文章图片
A股账户情况
二、监管者从保护中小投资者切身利益，控制A股市场风险角度，严格落实投资者适当性制度，并未急于放开T+0交易。
三、与A股并行的还有一个期货市场，却实行的是T+0交易，那么既然期货市场可以， A股也不会存在比期货市场更大风险，也应该实行T+0也不无道理，但是期货市场交易制度安排和风控措施与A股是有区别的。期货市场当日无负债结算、保证金交易安排、限仓安排、不同交易所适当性分类安排、交割安排，都是由于其市场属性决定。 A股有场内融资融券，虽然融资融券不是T+0 ，但是投资者可以变相实现T+0的交易：使用融资的方式买入股票，在股价上涨后，使用融券的方式卖出同等数量的股票，然后在T+1用融券卖出的资金进行还款，这样就可以实现T+0的交易。
所以以上是不急于放开T+0交易的原因。
实行T+0有利于谁
这个问题是值得讨论的。
人工智能在股票市场应用受限于T+1交易，他们有迫切需求；对于管理资产，通过高频交易，获取稳定价差收益，迫切需要T+0交易。
A股市场去散户市场任重道远，散户是非理性标签，一个成熟的市场需要更多理性投资者的参与，更需要一个强大的经济实体，毕竟股票市场是经济的晴雨表。
A股市场放开T+0尚需时日。